Газпром отчитался по МСФО за второй квартал 2026 года. Результаты оказались выше консен...
Газпром отчитался по МСФО за второй квартал 2026 года. Результаты оказались выше консенсус‑прогнозов. Ключевые показатели: • Выручка: 2,503 трлн рублей (прогноз — 2,521 трлн рублей; +14,8 % г/г). • EBITDA: 998 млрд рублей (прогноз — 882 млрд рублей; +41,9 % г/г). • Чистая прибыль: 518,633 млрд рублей (прогноз — 443 млрд рублей; +60,3 % г/г). • Долговая нагрузка: 1,8× (2,07х на конец 25 г). Наше мнение: Газпром удивил рынок сильным вторым кварталом, хотя по итогам всего первого полугодия чистая прибыль сократилась на 12% до 863,86 млрд рублей. Главными факторами сильной динамики внутри полугодия послужили восстановление цен на газ на ключевых рынках, 8%-ный рост доходов успешного нефтяного сегмента и масштабное 30%-ное сокращение капитальных вложений, увеличившее свободный денежный поток компании в 2,2 раза. Общая долговая нагрузка сократилась до 1,8х, что формально открывает дорогу к распределению прибыли, но неопределенность вокруг финансирования новых капиталоемких проектов пока скорее говорит в пользу сохранения паузы в дивидендных выплатах. #ЕкатеринаКрылова #эмитенты #GAZP Аналитический центр ПСБ