Итоги недели 7–11 сентября
Итоги недели 7–11 сентября Акции На прошедшей неделе российский фондовый рынок продолжил волну роста, индекс МосБиржи в моменте превышал отметку 2300 пунктов. Поддержку ему оказывали геополитические новости и рост цен на нефть. Однако в пятницу активизировались продажи, поводом к сокращению позиций в акциях стало решение регулятора сохранить ключевую ставку на уровне 14%. В результате индекс МосБиржи ушел ниже 2280 пунктов. На предстоящей неделе российский фондовый рынок может продемонстрировать высоковолатильную динамику. Инвесторы будут чутко реагировать на новости по геополитике. При этом стабилизирующим фактором может выступить динамика цен на нефть, которая продолжит поддерживать покупки в акциях нефтегазового сектора, а давление будет оказывать пересмотр инвесторами ожиданий по динамике ключевой ставки. Индекс МосБиржи может провести предстоящую неделю в диапазоне 2220-2360 пунктов, а итоговые результаты рынка будут существенно зависеть от тональности выходящих новостей. Облигации Решение Банка России оставить ставку на уровне 14% совпало с ожиданиями рынка, в результате чего давление на индекс RGBI в конце недели оказалось весьма умеренным – индекс остался в диапазоне 113-114 пунктов.Прогнозируем, что пауза в цикле смягчения ДКП затянется до конца текущего года, а возобновление снижения ставки ждем уже с первого квартала 2027 года. Реализация такого сценария практически до конца года может лишить котировки ОФЗ существенной поддержки и ключевой идеи смягчения ДКП. Не исключаем, что на следующей неделе индекс RGBI будет тестировать нижнюю границу диапазона 113-114 пунктов. Рубль Рубль перешел к восстановлению: юань по итогам недели потерял порядка 2%, отступив в район 12,5 рублей. При этом рынок слабо реагировал на появление умеренного дефицита валютной ликвидности. Поддержку рублю оказал переход регулятора с 7 сентября к пониженным объемам покупки валюты в рамках операций по бюджетному правилу, которые теперь составляют 1,92 млрд руб. в день против 5,92 млрд руб. в день в августе. Также отмечаем постепенное восстановление предложения иностранной валюты со стороны экспортеров. На предстоящей неделе ожидаем, что рубль продолжит восстановительную динамику. Факторами поддержки для рубля выступят пониженные объемы покупок валюты по бюджетному правилу, постепенное восстановление предложения валюты со стороны экспортеров за счет поступления выручки от продажи нефти. Плюс к этому участники торгов могут продолжить фиксировать прибыль по инвестиционным и спекулятивным длинным позициям в иностранных валютах. На таком фоне юань к концу недели может отступить в район 12,3 рубля, а доллар снизиться до 82,5 рублей. Нефть Неделя на нефтяном рынке выдалась по-настоящему штормовой, продемонстрировав резкий виток волатильности на фоне обострения геополитической ситуации в ближневосточном регионе. Brent в течение недели показала стремительное ралли, в моменте превышая отметку в $108 за баррель и зафиксировав максимальные значения с середины мая. Свежая статистика от Минэнерго США подтвердила, что мировые запасы продолжают истощаться. Дополнительное давление на запасы оказала высокая загрузка НПЗ, которые работали на уровне 97,8%, стремясь максимизировать выпуск сверхдорогого топлива. Ближе к концу недели на рынке наметилась техническая фиксация прибыли, из-за чего фьючерсы на Brent скорректировались вниз к отметке $103,7 за баррель. На следующей неделе фокус рынка сместится на заседание ФРС США по процентным ставкам, которое вместе с геополитическим фоном определит дальнейший тренд. Краткосрочным ориентиром для Brent выступает диапазон $100–110 за баррель с потенциалом прорыва выше, если напряженность в проливах продолжит нарастать. Подробнее>> #итогинедели Аналитический центр ПСБ