Итоги недели 14–18 сентября
Итоги недели 14–18 сентября Акции Фондовый рынок попытался продолжить волну роста, и в понедельник индекс МосБиржи вышел в район 2360 пунктов. Однако в дальнейшем на фоне коррекции нефти и ухудшения ожиданий по геополитике индекс снизился в район 2250 пунктов. На предстоящей неделе ожидаем высоковолатильной консолидации российского рынка в диапазоне 2200 - 2300 пунктов по индексу МосБиржи. В отсутствие фундаментальных предпосылок для направленного движения инвесторы будут чутко реагировать на новостной поток. Облигации После сохранения ключевой ставки на заседании 11 сентября рынок ОФЗ потерял существенную поддержку в виде ключевой идеи смягчения ДКП. В результате индекс RGBI после месяца нахождения в узком диапазоне 113-114 п. на этой неделе ушел вниз, закрепившись вблизи отметки 112,5 п. Основное давление фиксируется на среднем и длинном участках кривой ОФЗ после возобновления аукционов Минфина. Пока не видим факторов для увеличения дюрации портфелей. По-прежнему считаем целесообразным сохранять консервативную позицию — короткую дюрацию и срочность портфеля при высоком кредитном качестве эмитентов (рейтинг ААА-АА). Рубль После волны восстановления в первой декаде сентября рубль перешел в консолидацию. Так, пара юань/рубль торговалась в узком диапазоне над уровнем 12,5 руб. Поддержку рублю продолжает оказывать снижение объемов покупок валюты по бюджетному правилу, однако снижение цен на нефть сдержало его восстановление. На следующей неделе рубль может попытаться возобновить восходящую динамику. Способствовать этому будут как увеличение предложения иностранной валюты со стороны экспортеров в преддверии пика налоговых выплат, так и пониженные объемы продаж валюты по бюджетному правилу. В таких условиях юань может отступить к нижней границе диапазона 12,3-12,8 руб., а доллар может закрепиться в районе 82,5 рублей. Нефть Прошедшая неделя на мировом рынке нефти характеризовалась нисходящей коррекцией котировок, по итогам которой фьючерсы на Brent снизились на 1%. В начале отчетного периода стоимость Brent в моменте тестировала максимумы в районе $109 за баррель на фоне рисков судоходства на Ближнем Востоке. Однако к концу недели панические настроения сменились фиксацией прибыли из-за частичной переориентации саудовских экспортных потоков через терминалы в Омане, что снизило опасения относительно физического дефицита. Дополнительное давление на котировки оказали итоги заседания Федеральной резервной системы США: регулятор впервые за три года повысил процентную ставку на 25 б.п. — до 3,75–4,00% годовых. Жесткая риторика регулятора и обновленный «точечный график», сигнализирующий о возможности еще одного повышения до конца года, укрепили индекс доллара и ограничили потенциал роста сырьевых активов. Несмотря на локальную фиксацию прибыли, геополитический контур остается крайне хрупким. Базовым целевым ориентиром для Brent на следующую неделю выступает диапазон $100–110 за баррель. Подробнее>> #итогинедели Аналитический центр ПСБ