🚂 В сентябре погрузка на сети РЖД составила 90,3 млн т, снизившись на 1,2% г/г. По ито...
🚂 В сентябре погрузка на сети РЖД составила 90,3 млн т, снизившись на 1,2% г/г. По итогам девяти месяцев погрузка составила 824,4 млн т — на 0,7% ниже прошлогоднего уровня. При этом грузооборот выглядит заметно лучше: в сентябре он вырос на 3,4% г/г, а за девять месяцев — на 0,9%, до 1,87 трлн тарифных тонно-км. То есть грузов по сети проходит немного меньше, но везут их дальше. Это по-прежнему отражает переориентацию логистики на более длинные маршруты, в том числе в сторону восточных и других экспортных направлений. ⛽ Погрузка нефтеналивных грузов за январь-сентябрь упала на 7,9% г/г, до 135,5 млн т, в частности в сентябре спад ускорился (-12% г/г). Давление усиливают внеплановые ремонты НПЗ и ограничения на экспорт топлива: запрет на вывоз дизельного и судового топлива продлен до конца октября. ✅ Но есть и позитив. В сентябре выросла погрузка зерна на 9% г/г, цемента — на 7,3%, цветной руды — на 6,5%, а черных металлов — на 2,5%. Особенно интересны цемент и металл, которые показали локальную стабилизацию на фоне переориентации маршрутов после сильного спада. Если смотреть на девять месяцев целиком, то главными точками роста остаются: ✅ зерно — 23,9 млн т (+42,2% г/г) ✅ уголь — 245,9 млн т (+2,3%) ✅ цветная руда — 13,8 млн т (+5,3%). Среди основных аутсайдеров, помимо нефтеналива, — черные металлы (-8,5%) и строительные грузы (-3,7%). Наше мнение: Погрузка РЖД остается слабой по физическим объемам, но заметно более сильной по грузообороту. При этом динамика по отдельным категориям остается неоднородной. Экспортно ориентированные грузы, прежде всего зерно, уголь и цветная руда, показывают положительную динамику благодаря высоким внешним поставкам и переориентации потоков на более длинные маршруты. Основной негатив пока несут ощутимо просевшие нефть и нефтепродукты, так как на эту категорию приходится более 16% всей погрузки РЖД. Для роста погрузки нужно восстановление строительства, металлургического спроса и экспорта нефти. #ЛаураКузнецова #логистика Аналитический центр ПСБ