Итоги недели 19 – 23 октября
Итоги недели 19 – 23 октября Акции Российский фондовый рынок перешел в консолидацию. При этом в начале недели, на фоне поддержки со стороны улучшения ожиданий по геополитике и динамики цен на нефть, индексу МосБиржи удалось обновить максимумы с июня. Однако с середины недели на рынке активизировались продажи. Участники торгов перешли к фиксации прибыли по длинным позициям в преддверии заседания Банка России. При этом пятничное решение регулятора сохранить ставку на уровне 14% совпало с ожиданиями рынка и не привело к усилению давления на рынок. На следующей неделе рынок может попытаться возобновить восходящую динамику. Поддерживающими факторами для акций останутся улучшение ожиданий по геополитике и рост цен на нефть. На таком фоне индекс МосБиржи на следующей неделе попытается обновить локальные максимумы и выйти в диапазон 2500 – 2600 пунктов. Облигации Рынок ОФЗ сдержанно отреагировал на итоги заседания ЦБ – индекс RGBI скорректировался до 111,8 п. В целом решение регулятора сохранить ставку совпало с ожиданиями рынка, а пересмотренный прогноз по средней ключевой ставке на 2027 г. (12,5%-13,5%) по-прежнему предполагает ее снижение. В целом мы по-прежнему видим пространство для дальнейшего восстановления индекса RGBI до конца года и сохраняем идею накапливать позицию в длинных ОФЗ и корпоративных выпусках с фиксированным купоном с долей до 20%-30% от облигационных портфелей. Рубль На прошедшей неделе рубль смог продемонстрировать укрепление, выйдя на максимумы с начала августа. Основным фактором поддержки национальной валюты стало дальнейшее восстановлением предложения иностранной валюты со стороны экспортеров за счет поступления выручки (лаг 1-2 месяца) от продажи нефти в конце августа-начале сентября, когда наблюдалось улучшение конъюнктуры для российского сырья. Плюс к этому к концу недели экспортеры предъявили дополнительный спрос на рублевую ликвидность в рамках старта подготовки к пику налоговых выплат.В результате юань к концу недели отступил в район 12 рублей, а доллар вплотную подошел к 80 рублям. Рубль на предстоящей неделе попытается продолжить волну укрепления и в первой ее половине может выйти на новые локальные максимумы. Такой динамике будет способствовать повышенное предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, которые ведут подготовку к пику налоговых выплат (28 октября). Однако во второй половине недели основные мировые валюты могут перейти к восстановлению и отыграть часть потерь. Учитывая это, на наш взгляд, юань в первой половине недели может отступить к нижней границе диапазона 11,8 – 12,3 рубля, а затем попытаться вернуться в середину этого диапазона. Доллар же может краткосрочно уйти ниже 80 рублей, однако к концу недели, скорее всего, отыграет эту отметку. Нефть По итогам прошедшей недели фьючерсы на нефть Brent выросли на 9%, закрепившись выше уровня $114 за баррель, что соответствует пятимесячному максимуму. Основным драйвером восходящего тренда выступила дальнейшая эскалация на Ближнем Востоке. Фундаментальные факторы поддержки также подтверждаются макроэкономической статистикой из США. Согласно последнему еженедельному отчету Управления энергетической информации Минэнерго США, коммерческие запасы сырой нефти сократились на 3,06 млн баррелей, до 412,5 млн баррелей. Данный показатель оказался существенно ниже прогнозов и зафиксировал объем запасов на 3% ниже пятилетнего среднего значения для текущего периода. С технической точки зрения Brent закрывает в положительной зоне третью неделю подряд. Сохранение текущей напряженности в логистических коридорах Персидского залива и устойчивый дефицит запасов в среднесрочной перспективе открывают котировкам дорогу к тестированию следующего психологического сопротивления на уровне $120 за баррель. Подробнее>> #итогинедели Аналитический центр ПСБ