Плавильные заводы больше не могут зарабатывать на переработке меди — 27 июня 2026 г. в 10:44:42.168
Плавильные заводы больше не могут зарабатывать на переработке меди Цена на медь колеблется вблизи исторических максимумов, но для плавильных заводов экономика процесса рухнула из-за беспрецедентного падения платы за переработку. Компании, перерабатывающие добытый концентрат в рафинированный металл, теперь выживают за счёт побочных продуктов — золота, серебра и серной кислоты, сообщает Reuters. Ежегодные эталонные сборы за обработку и рафинирование меди (TC/RC) упали с $80 за тонну в 2024 году до нуля в 2026-м. Спотовые ставки уже много месяцев отрицательные — то есть заводы фактически платят горнякам за право перерабатывать их концентрат. Китай нарастил плавильные мощности гораздо быстрее, чем мировые горнодобытчики смогли увеличить поставки сырья. В результате концентрат стал дефицитным ресурсом, и добытчики диктуют условия переработчикам. Громкие цифры TC/RC стали почти бессмысленными. Гораздо важнее цены на драгоценные металлы в концентратах и на серу, которую можно улавливать для переработки в кислоту. Рост цен на золото и серебро существенно компенсировал потерю основного источника дохода. Серная кислота помогла ещё больше — благодаря прекращению поставок из Персидского залива из-за закрытия Ормузского пролива в ходе войны в Иране. Для заводов с современными технологиями и высокими показателями извлечения драгоценных металлов такая модель может быть устойчивой. Но для предприятий со старой инфраструктурой, высокими фиксированными затратами или географическими ограничениями ситуация значительно хуже. Многие из них находятся за пределами Китая. Glencore уже перевела филиппинский завод на консервацию и продолжила работу в Австралии только после получения финансовой помощи в размере $395 млн. Китай, напротив, наращивает долю в мировом производстве — с 15% в 2005 году до примерно 50% в 2025-м, и эта доля, вероятно, продолжит расти. Ситуация показывает, что высокие цены на медь не гарантируют прибыльности всей цепочки создания стоимости: переработчики оказываются в заведомо проигрышной позиции, когда добытчики контролируют дефицитный концентрат.