#РазборМСФО $SBER $DOMRF — Сбер или ДОМ РФ: что интереснее инвестору?
#РазборМСФО $SBER $DOMRF — Сбер или ДОМ РФ: что интереснее инвестору? Две прибыльные группы, две дивидендные истории. Кто интереснее? Вопрос на миллион. Сравним, для начала, МСФО за 9 месяцев 2026 года (г/г). $SBER Чистая прибыль — +17% (1 529,9 млрд руб.) Чистые процентные доходы — +23% (3 158,8 млрд) Чистые комиссионные доходы — +2,8% (632,1 млрд) $DOMRF Чистая прибыль — +39% (86,3 млрд руб.) Чистые процентные доходы — +31% (136,0 млрд) Комиссионные, агентские и доходы от секьюритизации — +30% (34,9 млрд) Комиссии у компаний считаются по-разному, сравнение ориентировочное. Рентабельность почти одинаковая: ROE Сбера — 24%, ДОМ РФ — 23,6%. Стоимость риска — 1,1% и 0,7% соответственно. Сберу помогают рост процентной маржи и снижение расходов на резервы, но комиссии почти стоят на месте. А ДОМ.РФ растёт быстрее благодаря кредитованию застройщиков и секьюритизации ипотеки, но сильнее зависит от рынка жилья и льготных программ. А дивиденды? Сбер ожидает около 2 трлн руб. прибыли за 2026 год, ДОМ РФ — 117 млрд. При выплате 50% прибыли получим 44 руб. на акцию Сбера и 325 руб. на акцию ДОМ РФ. При цене акций около 295 и 2 140 руб. это примерно 15% дивдоходности у каждого. Да, это расчёт, не утверждённые выплаты. Но после трёх кварталов прогнозы выглядят уверенными. «Все цели будут достигнуты» ) А что выбрать? Сбер — масштабный, диверсифицированный бизнес. ДОМ РФ — молодая публичная быстрорастущая история. Первые дивиденды после IPO выплачены, но устойчивость политики ещё предстоит проверить. Мне интересны обе истории. Но у Сбера важный плюс: многолетний положительный опыт взаимодействия с миноритариями. На рынке, где инвесторов регулярно «кидают», такая репутация дорого стоит. Будем надеяться, что ДОМ РФ со временем тоже её заработает. Поэтому доля Сбера у меня уже максимальная, а ДОМ РФ только набираю. Ричард Хэппи в Telegram | MAX — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.