СК

Сергей Кусакин | инвестиционный советник

Финансы и инвестиции · 9 апреля 2026 г.

Открыть канал в MAX

Аналитика дня: капитал в России сосредоточен у узкой группы инвесторов

Аналитика дня: капитал в России сосредоточен у узкой группы инвесторов Альфа-Капитал и НИУ ВШЭ опубликовали исследование по структуре капитала в России. Ключевой вывод — высокая концентрация средств у небольшой группы инвесторов. На что я обращаю внимание: — вклады от 10 млн руб. формируют около 30% всех денег, при этом таких вкладчиков всего 0,2% — почти 49% дивидендов получили около 209 тыс. человек со средним доходом ~15,8 млн руб. — капитал сконцентрирован в отдельных регионах (Москва, Санкт-Петербург, Свердловская область) Важный нюанс: В России доля финансовых активов ниже, чем в развитых странах. Капитал чаще сосредоточен в бизнесе, недвижимости и «закрытых» структурах. Это делает его менее ликвидным и более зависимым от конкретных активов. Дополнительно: Состоятельные инвесторы всё активнее используют инструменты структурирования — в первую очередь ЗПИФы. Средний размер такого счета уже превышает 3 млрд руб. Главный вывод: Деньги в экономике есть. Но они распределены крайне неравномерно и управляются системно — через инструменты и структуры, а не хаотичные инвестиции. Это часть ежедневной аналитики, которую получают мои клиенты.