Посмотрели отчётность ГК Softline: серверы просели, облака и ИИ тащат
Посмотрели отчётность ГК Softline: серверы просели, облака и ИИ тащат ГК Softline отчиталась за первое полугодие 2026 года. ⚡️ Кратко: оборот 53,1 млрд руб. (+15% год к году), выручка по МСФО — 38,7 млрд руб. (+16%), скорректированная EBITDA — 4,4 млрд руб. (+27%), чистая прибыль 0,9 млрд руб. против убытка 88 млн руб. год назад. Разворот обеспечен не только операционными результатами. В нём посчитан разовый доход 2,6 млрд руб. от списания кредиторской задолженности после отмены сделки по Atalaia и 587 млн руб. налоговой выгоды. За общим ростом можно разглядеть, что не все направления вносят положительный вклад. ▪️ Регулярный оборот — подписки, перепродажа облачных сервисов и собственные облака — 19,1 млрд руб. (+14%). Это база, на которую опирается группа компаний. ▪️ Кластер «Фабрика ПО» (FabricaONE.AI) отвечает за ИИ и разработку. Выручка 12,5 млрд руб., треть оборота группы. В сопоставимых границах (с учётом Борласа и Беринга) рост 15%. ▪️ Кластер «СФ Тех» — производство. Это серверы и СХД «Инферит», волоконные лазеры VPG LaserONE. Выручка 3,2 млрд руб., минус 40%. Валовая прибыль кластера — 201 млн руб. ▪️ Продажи оборудования в целом упали на 16%, высокотехнологичного — на 40%. Железо сейчас не тянет. ▪️ Кредиты и займы выросли до 32,9 млрд руб., проценты за полугодие — 2,7 млрд (+21%). Кэш сжался с 13,1 до 3,2 млрд руб. ▪️ Уже после отчётной даты ИИ-кластер пошёл за деньгами. 21 августа «Фабрика ПО» разместила облигации на 4,7 млрд руб. — 3,5 млрд под 17,25% годовых и 1,2 млрд с плавающей ставкой (ключевая + 3,75 п.п.). ❗️ Рост ГК Softline держится на сервисе и ИИ, а производственное направление буксует. Группа заодно зафиксировала обесценение гудвила ОМЗ-ИТ на 551 млн руб. (промышленное ПО). ▪️ Доходы, маржа и загрузка собственных облачных мощностей отдельно не раскрыты. Сколько в росте своих стоек, а сколько перепродажи сторонних облаков, не понять. Пристальнее всего смотрим на «СФ Тех», где недавно сменился руководитель. От направления явно ожидают позитивной динамики. Подписывайтесь на Серверную