У госдолга США появился конкурент — отложенные платежи Oracle
У госдолга США появился конкурент — отложенные платежи Oracle Reuters посчитал: американские гиперскейлеры набрали $1,09 трлн будущих лизинговых платежей за ЦОДы. Объекты даже не введены в эксплуатацию. Выделиться сильнее остальных умудрился Oracle. ▪️ Компания подписала контракты на аренду будущих ЦОДов на $260 млрд. Самих дата-центров ещё нет, поэтому, по правилам учёта, этот долг не светится в балансе. Аудиторы видят скромные $37,89 млрд по уже работающим площадкам. ▪️ Договоры заключены на 15-19 лет, объекты начнут сдавать с конца 2026 по 2029 год. Платить прямо сейчас не нужно, но гигантские обязательства уже зафиксированы юридически. ▪️ Долги набирали постепенно. Начали с $89 млрд в конце 2023 года, а к маю 2026 года дошли до $260 млрд. ▪️ Долг Oracle на конец мая — 4,4x от EBITDA. С учётом будущих лизинговых выплат цифра подскакивает до 5,7x. Для рейтинговых агентств это красный флаг. ▪️ S&P уже включило все $260 млрд в прогноз скорректированного долга. Moody's предупреждает, что компания балансирует на грани «мусорного» рейтинга. ▪️ Почти половина контрактных обязательств Oracle приходится на одного клиента — OpenAI. Если потребности заказчика изменятся, финансовая модель посыпется. ▪️ Oracle берёт на себя риски уровня крупного девелопера, чтобы застолбить мощности под один гигантский ИИ-контракт. Вроде бы, не надо платить, пока ЦОД не построен. Однако счёт на миллиарды всё равно придёт, а кэшфлоу не тянет уже сегодня. Подписывайтесь на Серверную
Канал в каталоге Максиметера
4 374 подписчиков · IT и технологии