Внешнеторговый оборот России вырос на 13,8% год к году, до $505,5 млрд (январь-август 2...
Внешнеторговый оборот России вырос на 13,8% год к году, до $505,5 млрд (январь-август 2026). Во многом благодаря высоким ценам на энергоносители. Но и импорт также подсобил! Он вырос на 13,1% одновременно с экспортом (рост на 14,2%) вопреки замедлению экономической активности в стране. Импорт обеспечил около 38% всего прироста внешнеторгового оборота! Как так вышло? Основная причина — в сильном рубле. Средневзвешенный курс за указанный период – 77,43р за $. Это дает определенный буфер для компаний: зарубежное оборудование, комплектующие и готовые товары обходятся дешевле в рублях. Даже при более дорогой логистике и сложностях с платежами импортировать по такому курсу вполне выгодно. Не понаслышке знаю, что импортеры в базовом сценарии всегда закладывают в бюджеты курс с запасом, опасаясь ослабления рубля. А если ослабление не случается, то это дает стимулы к росту импорта в моменте. И вот сейчас, на мой взгляд, аргументов за дальнейшую резкую девальвацию меньше, чем кажется. За сентябрь крупнейшие экспортеры хоть и сократили продажи валютной выручки (до $2,1 млрд), но все остальные нефинансовые компании наоборот нарастили объемы продаж (до $23,7 млрд). Это усиливает спрос на рубль и поддерживает его сильный курс. Да, Минфин наращивает покупки валюты для ФНБ, но всего примерно на $3,3 млрд по курсу около 80р. Давление несущественное. Тем более, что устойчивый торговый профицит остаётся фундаментальным источником валютного предложения. Если наблюдающийся баланс сохранится, рублю скорее грозит просто умеренная волатильность. Шаман Раху в МАХ