🔥Обновленный ТОП-10 акций от ВТБ
🔥Обновленный ТОП-10 акций от ВТБ 🏦Чем ниже рынок, тем интереснее отдельные идеи. Пока сам ВТБ обещает нам осенью допку аж по 85 ₽ (звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой), его аналитики обновили подборку из ТОП-10 акций на рос. рынке, которую они ведут с 2017 г. Прошлую подборку я обозревал в конце мая, а свежая вышла пару дней назад. 🔥Давайте посмотрим на этот список из "самых-самых" бумаг, а я как обычно приведу краткие комментарии по актуальной ситуации для каждой компании. 💎NVTK НОВАТЭК Новое имя в подборке, включён вместо Х5. Предполагается, что глобальный рынок СПГ останется дефицитным из-за выбытия около 20% мощностей QatarEnergy. ✅Драйверы роста: рост цен на СПГ, рост поставок газа в Китай, запуск 2-й линии "Арктик СПГ-2", поступление новых танкеров. ⛔️Риски: дефицит газовозов, укрепление рубля, новые санкции, проблемы с оборудованием и технологиями для СПГ-проектов. 💎FLOT Совкомфлот ✅Драйверы роста: восстановление динамики фин. показателей, инвестиции в расширение флота, привлекательная оценка EV/EBITDA (3,2х). ⛔️Риски: снижение ставок фрахта, увеличение срока простоя судов, укрепление рубля, новые санкции. 💎MOEX Мосбиржа ✅Драйверы роста: стабильно растущий комиссионный доход, прогнозная дивдоходность за 2025-2026 гг. около 11%. ⛔️Риски: рост опер. расходов, резкое снижение процентных ставок и клиентских остатков, ухудшение макроэкономических прогнозов. 💎TRNFP Транснефть Эксперты называют Трансуху "самой надежной бумагой в нефтегазовом секторе". По их оценкам, она обеспечит одну из лучших див. доходностей на горизонте 2025-2027 гг. ✅Драйверы роста: отличная дивдоха, растущий FCF, низкая оценка по EV/EBITDA (всего 1,2х). ⛔️Риски: снижение коэффициента див. выплат, снижение объемов прокачки нефти, инфраструктурные риски (налеты БПЛА). 💎OZON ОЗОН ✅Драйверы роста: высокие темпы роста оборота, сильная рентабельность EBITDA, развитие финтех-сегмента, привлекательная оценка по мультипликаторам. ⛔️Риски: новые регуляторные ограничения, отмена скидок по картам Озона. 💎GMKN Норникель ✅Драйверы роста: дефицит на рынке меди и платиноидов, ослабление рубля, потенциальный возврат к дивам по мере появления положительного FCF. ⛔️Риски: замедление мировой экономики, укрепление рубля, аварии на производстве. 💎GAZP Газпром ✅Драйверы роста: индексация тарифов на газ внутри РФ, увеличение поставок в Китай, сокращение инвест. программ и капзатрат в 2026 г. ⛔️Риски: затягивание наращивания поставок газа в Китай, рост проц. платежей по долгу, рост капзатрат, снижение цен на газ. 💎PLZL Полюс ✅Драйверы роста: высокие цены на золото, дивпоток ~10%, запуск "Сухого Лога" (но не раньше 2028 г), оценка EV/EBITDA 3,7х против средне-исторического 7х. ⛔️Риски: рост издержек и капзатрат, снижение цен на золото, снижение производства, задержки на проектах роста, укрепление рубля, отмена дивов. 💎SBER Сбер ✅Драйверы роста: рентабельность капитала 22%, стабильные дивы, привлекательная оценка по мультипликаторам (дисконт 33-37% к историческим уровням). ⛔️Риски: ухудшение макроэкономики; ухудшение кредитного качества активов; неблагоприятные изменения в див. политике; рост конкуренции за ср-ва клиентов. 💎YDEX Яндекс ✅Драйверы роста: высокие темпы роста, относительно дешёвая оценка по мультипликаторам (EV/EBITDA 4,2х -дисконт более 30% к другим IT-компаниям). ⛔️Риски: окупаемость новых проектов, ужесточение гос. регулирования, усиление конкуренции на ключевых рынках. 🎯Подытожу Подборка получилась неоднозначной. Например, перспективы FLOT и OZON пока туманны (на одного давят жесткие санкции, на второго - ужесточение регулирования и уход селлеров). С добавлением НОВАТЭКа на этих уровнях согласен, а вот с исключением X5 нет. Лично я считаю "Пятерочку" на горизонте года отличной дивидендной идеей. 🏦По Сберу от себя добавлю, что банкам может прилететь windfall tax, а также ужесточение нормативов ЦБ - и то, и другое негативно для прибыли и дивов. В этом плане Мосбиржа выглядит даже интереснее. 💼Все акции есть в моем долгосрочном портфеле. Кого-то немного, кого-то на приличную котлетку (Сбер, Транснефть). #топ_акций