⛽️ЕвроТранс: надежда умирает последней? — 28 июля 2026 г. в 06:07:02.453
⛽️ЕвроТранс: надежда умирает последней? Ну что. Я неоднократно предупреждал о том, что ЕвроТрансу может стать совсем плохо в финансовом смысле. Последние недели ЕТ опять был "хэдлайнером" очень странных инвест-новостей. 💥Массовые техдефолты За июль компания допустила уже 5 тех. дефолтов по облигациям. Причина неизменна — «временная нехватка свободных ден. средств на счетах из-за неравномерного поступления выручки». ⏳Хронология техдефолтов: ● Начало июля — техдефолт по выплате 17 купона выпуска 1Р6. Компания перевела в НРД по 0,86 ₽ на облигацию вместо положенных 20,55 ₽. ● 6-9 июля — ряд техдефолтов по разным выпускам за 1 период. ● 7-8 июля — техдефолты на суммы 41,1 млн и 25,5 млн ₽. По выпуску 1Р7 — купон на 86,6 млн ₽. Компания выплатила его частями: сначала 10% (8,66 млн ₽), затем полностью закрыла к 17 июля. Таким образом, 17 июля ЕТ официально вышел из техдефолта по купону для 1Р7. Но это, видимо, лишь временная передышка. 📱ЦФА — ещё одна боль Параллельно, компания систематически срывает выплаты по ЦФА. По выпуску «Евротранс-13» не исполнены 2 плановые выплаты — 5 июня и 6 июля. Дата погашения — 7 августа. Инвесторы уже печально ждут дефолта по телу. 🤦♂️По данным на 4 июня, сумма просроченной задолженности по всему рынку ЦФА достигла 662 млн ₽ при общем объёме ЦФА в обращении около 7 млрд ₽. И почти 90% суммарных дефолтов в 2026 г. обеспечил именно «ЕвроТранс». Напрягает и неисполнение заявок по выкупу т.н. «народных» облигаций. Компания традиционно раскрывала информацию о выкупе по четвергам, но ни 16, ни 23 июля этого не сделала. Срывы выкупа по «народным» выпускам ЕТ фиксируются с марта. 📊Что с финансами Полный долг ЕТ на июль 2026 достиг 61,3 млрд ₽ (+25,6% с начала года). Свободный ден. поток стабильно отрицательный, а значит долг будет только расти. И самое главное - КТО ИМ ТЕПЕРЬ ДАСТ ДЕНЕГ? 💰При этом запасы за 2025 г увеличились на 71% до 39,9 млрд ₽. Выручка по отчётам тоже растёт. Но что толку инвесторам от роста выручки, когда техдефолты уже стали системными. 🚀В пн 21 июля ЕUTR был главной акцией дня - бумаги взлетели на 101% из-за запрета шортов, а 22 июля на пике поднимались до 55,3 ₽. Но это больше похоже на судороги. 24 июля Банк "Россия" (не путать с ЦБ) заявил о намерении обанкротить Евротранс. Уведомление — обязательный предварительный шаг перед обращением в суд. По закону, его публикуют не менее чем за 15 и не более чем за 30 дней до подачи заявления. Сумма требований пока не раскрывается. На мой личный взгляд, риски в бумагах ЕТ давно уже запредельные. В обращении находится почти 29 млрд ₽ биржевых облигаций, а общий объем погашений облиг и ЦФА только в 2026 г. оценивается примерно в 11 млрд ₽. 🎯Подытожу На той неделе было 2 параллельные реальности. ● Реальность биржевая: акции выросли на +100% за день из-за запрета шортов и технического шорт-сквиза. У некоторых это создало иллюзию, что у компании всё хорошо. ● Реальность фундаментальная: Банк Россия готовит иск о банкротстве, техдефолты множатся, «народные» облигации не выкупаются, денежный поток отрицательный, доверие рынка утрачено. В долг Евротрансу я уже давно не даю - держу лишь жалкие 30 бумаг по выпуску 1Р7, чтобы было интереснее наблюдать за этим цирком. Спекулянтам есть где порезвиться - пока компания пусть кое-как, но всё же платит по своим обязательствам. Но я не спекулянт, у меня на это не хватает нервов и времени. Поэтому пытаться играть на облигациях (а тем более акциях) ЕТ не собираюсь. ❌Репутацию они себе испортили знатно, поэтому произошло то, о чем я предупреждал ещё год назад - рефинансирование под адекватные ставки компании теперь недоступно. Нормальные инвесторы одолжить не захотят, а фонды - даже при желании не смогут из-за "мусорного" кредитного рейтинга. 🤷♂️Желаю компании всего наилучшего, но инвесторам возможно стоит готовиться к возможной реструктуризации, в ходе которой возврат вложенных средств не гарантирован. Ну и про знаменитый "выкуп акций по 350 ₽", наверное, давно надо забыть. #EUTR