🚕Убыток тает, а клиенты остаются: Делимобиль на верном пути? — 21 августа 2026 г. в 14:27:12.738
🚕Убыток тает, а клиенты остаются: Делимобиль на верном пути? В последние месяцы DELI попал в "идеальный шторм" из-за больших фин. расходов, отключений интернета и топливного кризиса. Инвесторы с тревогой ждали отчета за 2-й квартал, который должен был показать, как бизнес справляется с вызовами. 👉Сегодня разберем свежие результаты Делимобиля за 2-й квартал и 1-е полугодие 2026. Отчёт получился неоднозначным, но лично я наблюдаю признаки улучшения, что не может не радовать. 📊Результаты по МСФО 🔼Выручка за 2 квартал — 7,6 млрд ₽ (+14% к 1 кв). Доля Делимобиля на рынке каршеринга в РФ выросла на 3% до 46%. В регионах выручка за 2 квартал — +16% г/г, за 1 полугодие +18% г/г. Снижение выручки на 4% за полугодие (при росте проданных минут на 24% до 1,05 млрд) объясняется не ухудшением бизнеса, а сознательным сокращением парка на 12% и смещением фокуса на повышение эффективности. 🔼EBITDA за 2 кв. — 1,5 млрд ₽ (+65% к 1 кв.) при рентабельности 20% благодаря росту эффективности текущего автопарка. EBITDA за полугодие — 2,4 млрд ₽. 👉Чистый долг на 30.06.2026: 34,9 млрд ₽. Нагрузка ЧД/EBITDA LTM всё ещё высокая (5,8х), зато покрытие процентов ICR улучшилось до 1,3x (год назад был 0,95x). Делимобиль конвертировал в лизинг партнерскую программу, которая действовала в 2023-25 гг. и была закрыта в апреле 2026 ввиду экономической неэффективности. В результате трансформации на балансе появилось 3 тыс. авто. 🙎🏻♂️Число пользователей достигло 13,8 млн — исторический максимум. За 1п2026 клиенты совершили поездки на 1,051 млрд минут против 851 млн годом ранее. 🤔Как себя чувствует бизнес? Главный позитив: компания наращивает эффективность даже при сокращении автопарка на 12% до 26,9 тыс. машин. 📈Кол-во проданных минут выросло на 16%, а минуты на 1 машину — на 31%. Каждая машина приносит больше выручки — это ровно то, что нужно для выхода на прибыльность. 📉Расходы на ремонт и обслуживание в расчёте на минуту снизились на 33% — добиться этого удалось за счёт собств. инфраструктуры СТО, управления поставками запчастей и прямых контрактов с поставщиками. В условиях, когда ремонт — одна из главных статей затрат каршеринга, это серьёзный прорыв. 🎯Цель менеджмента — избежать чистого убытка во 2п2026. При успешной реализации мер, компания рассчитывает выйти на прибыль уже к концу года. ✅Что мне нравится: ● Эффективность парка растёт — проданные минуты на машину +31%, утилизация +34%. Расходы на обслуживание снизились на треть. ● Региональная экспансия продолжается — сервис стал доступен в 6 новых городах (всего Делимобиль охватывает 22 города). Клиентская база достигла рекордных 13,8 млн человек. ● Компания диверсифицирует топливное обеспечение, снижая риски простоев. ● Снижение ставки ЦБ экономит компании порядка 120–130 млн ₽ в год за каждый процентный пункт. ⚠️Что настораживает: ● Высокий долг и необходимость рефинанса — но компания уже успешно погасила 6,5 млрд ₽ из 10 млрд по облигациям в этом году. ● Сокращение активных пользователей на 10% до 564 тыс. в месяц — при этом выручка на пользователя выросла на 31% кв/кв. ● Рост топливных расходов на 14% - это объективная реальность, которая (хочется надеяться) носит временный характер. 🎯Подытожу Выражу осторожный оптимизм. Есть ощущение, что Делимобиль движется в правильном направлении: операционная эффективность растёт, расходы снижаются, клиентская база бьёт рекорды. Компания продолжает удерживать фокус на эффективной утилизации автопарка и усилении стратегии развития эконом-каршеринга. Возможно, присмотрюсь к облигациям, которые на нынешнем нервном рынке дают повышенную доходность (разумеется, не ИИР - всегда помните о рисках!). Долг остаётся главной болью, однако DELI уже начал сокращать расходы и его понемногу гасить. 🚕При этом сам рынок каршеринга в РФ ещё далёк от насыщения. Услуга постепенно становится полноценной альтернативой владению личным автомобилем, а потенциал расширения аудитории, географии и сценариев использования остаётся значительным. #DELI