Как работает байбек — 7 июля 2026 г. в 11:50:35.914
Как работает байбек Поугарал с журналистов и блогеров, которые не знают, как работает стакан, и пишут, что после байбека free float станет около 5%. Это не инвестрекомендация, не прогноз, а просто тупая математика от человека без экономического образования. 👉Базово: Любой байбек — это дополнительный спрос на акции. Вчера в стакане было 10 покупателей, сегодня появился 11-й. И не лудик, а чел с бюджетом почти 900 млн рублей. Поэтому байбек почти всегда толкает цену вверх. Вопрос только — насколько. Если это Сбер или Газпром с их оборотами — эффект один. Если компания с тонким стаканом и оборотами в десятки миллионов — другой. Даже тот же Софтлайн и БСПБ в период байбека стояли против рынка. 👉Про 5% free float: Когда пишут, что после выкупа free float сократится до 5%, это арифметически верно только при одном допущении: если выкуп пройдёт около текущей цены — 2,5 ₽ за акцию. Но в этом и идиотизм журов. Потому что если байбек заработает, цена не останется на месте. Она должна расти. А чем выше цена — тем меньше акций можно купить на фиксированный бюджет: 2,5 ₽ → ~336 млн акций 4 ₽ → ~224 млн акций 5 ₽ → ~180 млн акций 6 ₽ → ~150 млн акций Каждый рубль автоматически уменьшает объём возможного выкупа на десятки миллионов акций. В Америке идея спекуляции под байбек заключалась в том, до какой цены рынок успеет разогнать акцию, прежде чем компания потратит все деньги? Потому что главный эффект байбека — это не сокращение free float. Это рост цены акции. Дальше — психология розницы: → мелкий плюс → фиксация прибыли → новые покупатели → FOMO → толпа хомяков тарит в надежде что сделает еще 50% И в какой-то момент компания начинает конкурировать за акции уже не только с продавцами, но и с новыми покупателями. 👉Моя грубая раскладка по времени: Первые недели → 3,2–3,8 ₽ Активная фаза → 5–6,5 ₽ Если продавцов станет меньше — 8–10 ₽ И на этих уровнях компания купит значительно меньше акций, чем предполагалось. В итоге, чем успешнее байбек → тем меньше акций можно выкупить → тем выше вероятность, что free float останется не 5%, а 15–20% → зато цена будет значительно выше. P.S. Всё выше — мои размышления и модельные расчёты. Рынок никому ничего не должен, а реальность регулярно ломает даже самые красивые Excel-таблицы. И работает при условии наличия одной розницы в стакане. https://smart-lab.ru/mobile/topic/1325269