Куда уходят деньги физлиц? (июнь 2026 г.) — 14 июля 2026 г. в 08:40:10.741
Куда уходят деньги физлиц? (июнь 2026 г.) 👉АКЦИИ Физлица продолжают покупать акции: по итогам июня приток составил 29,7 млрд рублей против 19,9 млрд рублей в мае. За последний год больше покупали лишь дважды — в сентябре 2025 года и апреле 2026 года. Основными продавцами акций были доверительное управление и нерезиденты — 22,8 и 12,1 млрд рублей. Для ДУ это рекордные объёмы продаж за 2,5 года. Заблокированные активы действительно распродавались в июне рекордными объёмами, но нерезиденты не стали главной причиной падения рынка акций. Общие объёмы торгов акциями должны были стать рекордными в случае продаж инсайдерами. Однако в июне наторговали на 2,2 трлн рублей. Выше объёмы были в июле 2025 года — 2,5 трлн рублей, августе и октябре 2025 года — по 2,4 трлн рублей, марте 2026 года — 2,7 трлн рублей. Если инсайдеры и были, то продавали акции в марте. Сомнительно, что об инсайде становится известно за 3+ месяца до события. Опыт февраля и сентября 2022 года показал, что подозрительные продажи начинаются максимум за неделю. После «чёрного понедельника» 22 июня прошло 3 недели. 👉ОБЛИГАЦИИ Приток денег физлиц на рынок рублёвых корпоративных облигаций в июне составил рекордные 146,6 млрд рублей против 81,7 млрд рублей в мае Новый рекорд и по числу дефолтов за последние 12 месяцев — 30 эмитентов. В 2026 году в среднем в дефолт уходили 3 новых эмитента в месяц против 2 в 2025 году Доходности ОФЗ на 10+ лет выросли до уровней февраля 2025 года, когда ключевая ставка была 21% и многие ждали 23%. Доходности пятилетних ОФЗ выросли совсем немного — до уровней октября 2025 года В июне Минфин разместил ОФЗ на 228 млрд рублей, из них 91 млрд рублей купили СЗКО — банки. При этом на вторичных торгах банки продали ОФЗ на 105 млрд рублей. Моё предположение: банки на всякий случай готовятся к возможному дефициту свободной ликвидности из-за оттоков со вкладов, что дополнительно давит на рынок ОФЗ 👉ДРУГИЕ РЫНКИ После майского оттока средств физлиц со вкладов на 449,4 млрд рублей в июне был приток 358,8 млрд рублей. Приток небольшой, но это лучше оттоков. Плохо будет, если начнутся стабильные оттоки по 1–2 трлн рублей в месяц: тогда ЦБ увеличит привлекательность вкладов через рост ключевой ставки. В фонды денежного рынка физлица внесли 17,3 млрд рублей против 3,3 млрд рублей в мае — рекорд с начала года. Инвесторы вспомнили про остров стабильности в лице LQDT и ждут роста ставок RUSFAR и RUONIA — на опережение роста ключевой ставки. По ожиданиям девальвации рубля картина неоднозначная: притоки физлиц в валюту снизились с майских 151,1 до 134,9 млрд рублей в июне, а в валютные облигации выросли с 12,6 до 15,3 млрд рублей. Притоки в недвижимость немного выросли. По эскроу-счетам с января по июнь: 552, 899, 940, 404, 375 и 471 млрд рублей. Объём наличных денег также постепенно растёт: –386, +180, +257, +607, +381 и +450 млрд рублей. 👉ВЫВОДЫ По итогам июня Raptor Capital ожидал более негативные данные. Ни объёмы торгов по отдельным акциям, ни данные ЦБ не дают намёков на продажи инсайдерами. Продажи активов нерезидентов выросли, но и это не похоже на главную причину падения рынка акций, в отличие от топливных ограничений, которые многих отсылают к 1992–1994 годам. В остальном всё неплохо: нет бегства со вкладов в наличность и валюту, но растёт частота дефолтов, а банки распродают ОФЗ. https://smart-lab.ru/mobile/topic/1327760