Отчетность GloraX за I полугодие показала сильный рост
Отчетность GloraX за I полугодие показала сильный рост Давайте честно, в девелопменте сейчас не встретишь отчетность, где одновременно растут выручка, EBITDA и прибыль, и при этом долговая нагрузка остается в рамках плана. Казалось бы, инвесторы давно смирились с долгим ожиданием, рынок медленно восстанавливается, но приятные новости по-прежнему приходят Как и в прошлые кварталы, яркой динамикой продолжает радовать GloraX, отчитавшийся сегодня за первое полугодие по МСФО. Компания в очередной раз показывает двузначные темпы роста, и контраст особенно заметен на фоне череды отчетностей прошлых дней 👉Что показала отчетность За первое полугодие выручка GloraX выросла на 45%, до 27 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась на 28%, до 9,8 млрд рублей, сопоставимая EBITDA – на 36%, до 8,6 млрд рублей, сопоставимая чистая прибыль – на 29%, до 1,6 млрд рублей Для текущего девелоперского рынка это очень хорошие цифры. Особенно если учитывать, что у части крупных публичных застройщиков в этом полугодии динамика была заметно сдержаннее, а у некоторых ключевые финансовые показатели и вовсе снижались 👉Региональная стратегия окупается Основной источник роста по-прежнему понятен – компания активно масштабируется за пределами Москвы и Петербурга, последовательно придерживаясь стратегии региональной экспансии, где высок уровень востребованности качественного жилья, себестоимость меньше, а скорость реализации выше Сюда же прибавляется углубленная экспертиза застройщика в работе со сложными, комплексными проектами в видовых локациях, собственный КРТ-центр, in-house работа со всей разрешительной документацией и один из самых высоких в отрасли темпов реализации проектов. Компания выводит новые очереди текущих проектов, заходит в новые города, и сохраняет высокую строительную дисциплину. Объем текущего строительства за первое полугодие составил 790 тыс. кв. м, а по состоянию на август уже вырос до 822 тыс. кв. м. Таким образом на выходе получаем вполне оправданную ставку на расширение региональных проектов, доля которых в выручке выросла в 2,7 раза и обеспечила уже 59% результата 👉Рост без потери эффективности Рентабельность по EBITDA остается высокой для отрасли – 32%, коммерческие и административные расходы держатся около 12% от выручки. Долговая нагрузка тоже в рамках ориентира: чистый долг / EBITDA – 2,9х, то есть ниже планового уровня 3,0х. Средняя ставка по кредитному портфелю снизилась с 13,2% до 11,8%, что тоже важно в текущем цикле, где стоимость фондирования остается одним из главных рисков для девелоперов 👉Что с рынком? Сравнение здесь получается довольно показательное. По данным ДОМ.PФ, рынок новостроек за первое полугодие вырос по ДДУ примерно на 11%. У топ-20 застройщиков, по данным ЕИСЖС, продажи в целом снижались. Большинство крупнейших девелоперов еще не успело конвертировать постепенное снижение ДКП к рост, и в череде МСФО отчетностей мы видели много убытка. GloraX в этой ситуации остается одним из немногих исключений, и практически единственным, у кого растет и выручка, и прибыль 👉Подводим итоги Сильный отчет. Пока отрасль только начинает восстановление, GloraX продолжает отчитываться лучше рынка, уже далеко не первый раз. Выручка +45% на текущем рынке впечатляет, EBITDA растет, прибыль растет, долговая нагрузка остается контролируемой. При этом весь этот рост полностью объясним, последователен, четко укладывается в стратегию и обещания компании, то есть не является случайным и как мы уже видели не относится к разовым Будем наблюдать, удастся ли компании и дальше удерживать такой темп и степень контроля над всеми процессами без ухудшения долгового профиля #GLRX https://smart-lab.ru/mobile/topic/1346116