Надеяться на 4% только с помощью ДКП — не очень реалистично — 2 сентября 2026 г. в 14:12:00.726
Надеяться на 4% только с помощью ДКП — не очень реалистично Достижение инфляции в 4% только с помощью денежно-кредитной политики нереалистично, считает главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев. Банк России в июле повысил прогноз инфляции на 2026 до 6,7%. По словам Николаева, к сентябрю рост цен с начала года уже приблизился к 5%, а до конца года будут и другие факторы, способные усилить инфляционное давление. Среди них эксперт Института Столыпина выделяет введение с 1 декабря технологического сбора на импортируемую электронную компонентную базу. При этом ЦБ продолжает ориентироваться на цель в 4%, рассчитывая в том числе через нее влиять на инфляционные ожидания. Но этот механизм, считает экономист, работает слабо: в июле инфляционные ожидания населения выросли до 14,7% с 12,4% месяцем ранее. На цены влияют не только решения ЦБ. Николаев обращает внимание на рост налоговой нагрузки. Одновременно снизился порог доходов для бизнеса на упрощенной системе и патенте, после которого возникает обязанность платить НДС. Еще один фактор — бюджетные расходы. В 2026 они, по оценке Минфина, превысят ₽45 трлн против ₽32,4 трлн в 2023. Рост бюджетного импульса создает дополнительное инфляционное давление. Наконец, растут регулируемые тарифы. По сценарным условиям на 2027–2029 годы, совокупные платежи граждан за коммунальные услуги за 3 года увеличатся примерно на 30%. Поэтому инфляция зависит от целого набора решений экономической политики, а не только от ключевой ставки. По мнению Николаева, пока нет достаточных предпосылок для устойчивого выхода на 4% даже в 2027 году.