⚡Пространства для снижения ставки стало меньше
⚡Пространства для снижения ставки стало меньше Такова позиция Центробанка. О чем еще заявило руководство ЦБ? Собрали главные тезисы сегодняшней пресс-конференции после решения по ключевой ставке. ➡️ Что со ставкой? 🟡Пространство для снижения ставки в 2027 году сохраняется, хотя его стало меньше. 🟡ЦБ повысил прогноз средней ставки на следующий год до 12,5–13,5%. 🟡Причины — параметры бюджета, который оказался несколько консервативнее ожиданий, а также временное выбытие производственных мощностей и высокая инфляция. 🟡Теперь ЦБ придется дольше поддерживать умеренно жесткую денежно-кредитную политику. ➡️ Что с инфляцией? В сентябре рост цен немного замедлился, но остался высоким. При этом: 🟡 Устойчивая инфляция выросла до 5–6% и пока не снижается. 🟡 Инфляционные ожидания россиян близки к максимумам за два года. Причем повышение тарифов ЖКУ еще почти не отразилось на них. 🟡 Прогноз инфляции на 2026 год повышен до 7,1–7,6%. ЦБ ожидает, что по мере восстановления производственных мощностей и благодаря умеренно жесткой политике рост цен замедлится. Текущие темпы инфляции должны вернуться к 4% в первой половине 2027 года. ➡️ Что с экономикой? 🟡Во второй половине года экономическая активность умеренно растет, а производство расширяется во многих отраслях. 🟡Потребительский спрос замедляется, но инвестиции продолжают восстанавливаться. 🟡Прогноз роста ВВП на 2026 год — 0,5–1%. 🟡На рынке труда тоже есть изменения: дефицит кадров постепенно сокращается, а рост зарплат сближается с ростом производительности труда. Это должно помочь возвращению инфляции к 4%. ➡️ Что с кредитованием? 🟡Доходности ОФЗ и кривые денежного рынка выросли. 🟡Банки осторожнее оценивают кредитные риски. 🟡Темпы роста корпоративного кредита в третьем квартале оставались повышенными. Прогноз кредитования на этот год повышен и составляет 8–11%. 🟡При этом склонность россиян к сбережениям немного снизилась, хотя остается высокой. Интерес к альтернативным способам накопления постепенно растет. ➡️ Что с нефтью? Напряженность на Ближнем Востоке удерживает нефтяные цены на повышенном уровне, а подорожание топлива усиливает инфляционные риски во всем мире. ЦБ повысил прогноз цен на российскую нефть: 🟡 2026 год — $72 за баррель. 🟡 2027 год — $55 за баррель. По оценке регулятора, высокие цены на нефть будут формировать более высокие объемы экспорта в 2026–2027 годах. ➡️ Что с рисками? Факторов, способных ускорить инфляцию, по-прежнему много. Среди них — медленное восстановление производственных мощностей, напряженная ситуация на рынке труда и возможное увеличение дефицита бюджета. Но главный риск — геополитика. Она может как ускорить, так и замедлить инфляцию. @t_invest