💱 Мосбиржа (MOEX) | Всё стабильно — 25 мая 2026 г. в 15:00:05.310
💱 Мосбиржа (MOEX) | Всё стабильно ▫️Капитализация: 397,6 млрд ₽ / 174,6₽ за акцию ▫️Комиссионные доходы TTM: 81,7 млрд ₽ ▫️% доходы TTM: 53,4 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль TTM: 63,4 млрд ▫️скор. ЧП TTM: 61,7 млрд ₽ ▫️скор. P/E ТТМ: 6,4 ▫️P/B: 1,3 ▫️fwd дивиденд 2026: 11,4% ✅ Не так важно, что происходит на рынке - у компании продолжают расти комиссионные доходы. В 1кв2026 они выросли до 21,5 млрд р (+16,3 г/г). 👆 Падение объема торгов на 35% г/г и доходов от рынка акций на 40% г/г полностью скомпенсировано ростом доходов от денежного, срочного рынка и рынка облигаций. ✅ Процентные доходы перестали падать и в 1кв2026 выросли до 13,8 млрд р (+31,4% г/г). Эту статью доходов сложно прогнозировать, но более вероятно, что % доходы в среднесроке продолжат падать. ✅ По итогам 2025г СД Мосбиржи рекомендовал направить на выплаты дивидендов 75% от ЧП за период или 44,5 млрд рублей, див. доходность по текущим ценам 11,2%. 👆 По итогам 2026 года жду незначительный рост прибыли и дивидендов. Ожидаю, что по итогам 2026 года див. доходность будет около 19,85р на акцию (11,4% к текущей цене). 📊 Чистая прибыль в 1кв2026 выросла, но во многом этому способствовало изменение вознаграждения сотрудников по программам, основанным на акциях (эффект больше 1 млрд р), результаты по операциям с фин инструментами, валютой и драг. металлами (эффект больше 1,8 млрд р). 👆 Без этих факторов рост прибыли был бы около 10% г/г, но в текущей ситуации и это можно назвать хорошим результатом. Вывод: Результаты неплохие на фоне того, что происходит с другими компаниями на рынке. Существенного роста прибыли в ближайшие годы не жду. Напомню, что менеджмент не отказывается от своих целей по прибыли на 2028г (65 млрд рублей регулярной ЧП), так что всё идет по плану. С момента предыдущего обзора мнение не поменяюсь. На мой взгляд, компания оценена недорого, но интересно присмотреться будет ниже 140 рублей за акцию, пока просто наблюдаю. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Мосбиржа #MOEX Егор Федосов. Tauren Инвестиции.