🔥 ВТБ (VTBR) умеет удивлять! Акции теряли больше 10% после новостей о дивидендах и доп... — 27 мая 2026 г. в 16:00:03.885
🔥 ВТБ (VTBR) умеет удивлять! Акции теряли больше 10% после новостей о дивидендах и допэмиссии 👉 Вчера набсовет ВТБ рекомендовал дивиденды за 2025й год в размере 9,71р на акцию (12,1% к текущей цене). Это нижняя граница прогноза - 25% от чистой прибыли МСФО. Надежды части инвесторов, ожидавших распределение 50% от чистой прибыли, не оправдались, поэтому акции на этом прилично просели. 📊 Также вчера анонсирована допэмиссия по цене 87р за акцию, точный размер допэмиссии пока неизвестен. Пока только понятно, что она будет существенной (до 6,3 млрд акций или до 547 млрд р, но банк говорит, что «с запасом»). Доля государства в ВТБ не упадет ниже 50%. Закрыть SPO планируется осенью этого года. Банк говорит, что уже договорился об участии институциональных якорных инвесторов. 👆 Для поддержания достаточности капитала допка слишком крупная и явно планируется для других целей. Средства пойдут на обеспечение крупной сделки и партнерства с Wildberries. На первом этапе будет куплена 5% доля в WB Банке, но, судя по масштабу SPO, в перспективе может быть приобретена и доля в самом маркетплейсе (сам ВТБ говорит, что речи о контроле не идет). ✅ Судя по тому, как работает финтех у того же OZONа, вполне вероятно, что для ВТБ партнерство с платформой, которая имеет охват около 80 млн человек, тоже будет выгодным и поможет улучшить конкурентоспособность. С точки зрения инвестиций, мы потом посмотрим на параметры будущих сделок (пока они неизвестны). Сейчас понятно, что банк потенциально получает огромную инфраструктуру и клиентскую базу, дальше последуют какие-то новые шаги. В апреле менеджмент ВТБ уже кратко описывал идею происходящего: банки и маркетплейсы будут превращаться в цифровую агрегатор-платформу, через которую клиент получит доступ к разным услугам в формате «одного окна». Посмотрим, как это будет выглядеть и какие результаты даст. 📊 Что касается финансовой части, банк ждет возврата на инвестиции в WB более 30% и, как результат, роста собственного ROE. Пока что официальный прогноз по прибыли на 2026й год сохраняется – более 600 млрд р (в 1кв2026 уже заработано 132,6 млрд р). Единственное, существенной статьей доходов так и остаются доходы по операциям с финансовыми инструментами, которые в 1кв2026 принесли 100,8 млрд р, хотя, в этом году эта статья доходов снизилась на 60,1% г/г и оказала не такое сильное влияние на итоговый результат как раньше. P.S. Если SPO пройдет в полном объеме, то количество акций вырастет до 19,2 млрд штук, что при текущей цене даст капитализацию чуть больше 1,5 трлн р. При прибыли в 600 млрд р, прогнозный мультипликатор P/E все равно будет около 2,5 (нормально, если прибыль и дивиденды будут оставаться стабильными). В общем, будем следить за развитием событий. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией