✅ Привилегированные акции и обыкновенные: Как на этом можно заработать? — 20 апреля 2026 г. в 11:36:35.903
✅ Привилегированные акции и обыкновенные: Как на этом можно заработать? ❗️Некоторые компании имеют в обращении два типа акций — обыкновенные (АО) и привилегированные (АП). Разница в их цене называется спредом. ➡️ Почему АО обычно стоят дороже: 📌 Право голоса. Держатели обыкновенных акций могут голосовать на собраниях акционеров. За возможность влиять на компанию крупные инвесторы готовы платить премию. 📌 Ликвидность. Объём торгов по АО, как правило, выше, чем по АП. Институциональные инвесторы предпочитают обыкновенные акции, что формирует премию к цене относительно привилегированных. ➡️ Как на этом можно заработать? 📌 Если компания начисляет разные дивиденды на АО и АП, то разница в цене фундаментально обоснована. 📌 Однако, если размер дивидендов одинаковый, то на основе такого спреда можно строить торговые идеи. 👉 Примеры на российском рынке: 🏦 «Сбербанк» #SBER #SBERP 📌 С 2013 года дивиденды по АО и АП одинаковые. 📌 До 2022 года обыкновенные акции стоили дороже за счет высокой ликвидности и спроса институциональных инвесторов. Сейчас цены практически сравнялись. ⛽️ «Татнефть» #TATN #TATNP 📌 В 2023–2025 годах разница цен держалась в пределах 6%. Сейчас спред вырос до 9,5%. 📌 На фоне роста цен на энергоресурсы инвесторы выбирают более ликвидные обыкновенные акции. Разница, скорее всего, сузится к дате отсечки по годовым дивидендам. Она ожидается в начале июня. ⛽️ «Башнефть» #BANE #BANEP 📌 Компания платит одинаковые дивиденды, при этом АП дешевле и гораздо ликвиднее обыкновенных акций. Средний дисконт АП к АО с 2020 года постепенно растёт. 📌 Причина — доля обыкновенных акций в свободном обращении составляет меньше 1% после выкупа части пакета «Роснефтью» в 2017 году. 📱 «Ростелеком» #RTKM #RTKMP 📌 Исторически АО стоили дороже. Исключением стала середина 2025 года: компания объявила дивиденды за 2024-й, и впервые с 2015 года они оказались разными — дивидендная доходность привилегированных акций оказалась вдвое выше, чем у обыкновенных. После выплаты спред вернулся к норме. 📌 В апреле 2026 года АП «Ростелекома» вновь стоят дороже АО — примерно на 3%, хотя дивиденды скорее всего, будут одинаковыми на оба типа акций. 🔥 Сейчас наиболее интересная идея для инвесторов — это ставка на сужение спреда в акциях «Татнефти» перед выплатой годовых дивидендов (горизонт: 1-2 месяца). Также можно обратить внимание и на спред в акциях «Ростелекома».