400‑унцовый контракт на золото отменён, спрос на серебро укрепляется — 1 октября 2026 г. в 16:03:40.574
400‑унцовый контракт на золото отменён, спрос на серебро укрепляется ✍️На бирже CME Comex, где торгуются фьючерсы на золото, серебро и другие товары, покупатели фьючерсов могут превратить контракты в физический металл через процедуру поставки. ✍️Отслеживаемые данные показывают переход права собственности на металл внутри хранилищ CME, а также притоки/оттоки металла из этих хранилищ — именно такие метрики могут дать ранние сигналы при бегстве в золото. ❗️Золото: резкое падение объёмов поставок ▪️С января 2025 года рынок фиксировал повышенные объёмы поставок, значительно выше уровней прошлых лет, но затем активность внезапно остановилась — и так было уже в прошлом месяце (августе). В этом месяце объём поставок оказался вдвое ниже, чем в самом «тихом» месяце с 2024 года; замедление было не постепенным, а резким, будто спрос просто исчез. ▪️В долларовом выражении сентябрь выглядит больше, чем в 2023–2024 годах, но это в основном следствие роста цены; в унциях объём существенно ниже, чем в 2022‑м. Чистые новые контракты (открывающиеся и рассчитывающиеся на немедленную поставку) находятся на двухлетнем минимуме. ▪️Контекст: 400‑унцовый контракт и хранилища ✍️Во время всплеска поставок золота в 2020 году Comex быстро добавил металл, открыв 400‑унцовый контракт и подключив хранилища с 400‑унцовыми слитками (стандарт LBMA), чтобы придать рынку уверенности. Теперь, с отменой этого инструмента, при новом давлении на запасы хранилища могут опустошиться значительно быстрее. Внезапный коллапс физического спроса на золото стоит держать в фокусе, особенно на фоне отличающейся картины по серебру; есть версия, что активность смещается на новые азиатские площадки, что может ослабить контроль Comex над золотым рынком и ускорить рост цен. Серебро. Спрос более устойчив ▪️Спреды по серебру вновь инвертировались, пока лишь на короткий период. ▪️Объёмы поставок тоже снизились, но не так сильно, как у золота. ▪️Номинальный объём поставок остаётся очень высоким, в основном из‑за роста цены серебра. ▪️Чистые новые контракты в этом месяце оказались «посередине» после их фактического отсутствия в прошлом месяце. ▪️Запасы серебра вели себя как на «американских горках»: после крупного сокращения в 2025‑м и начале 2026‑го отток резко остановился, затем металл возвращали, а последний эпизод — снова отток. Верным курсом ТГ | MAX