Bank of America: «AI‑put» — последняя линия обороны рынка облигаций
Bank of America: «AI‑put» — последняя линия обороны рынка облигаций ▪️Рынок гособлигаций США показывает признаки стресса: после провального аукциона 5‑летних бумаг доходности ушли к многолетним максимумам (10Y > 5,3%, 30Y > 5,6%), а индекс волатильности ставок MOVE пробил 100. При этом акции спокойны: VIX низок, Nasdaq на прошлой неделе вырос >3% на фоне запуска ИИ‑агента Meta Muse. ▪️В условиях «фиксированного внимания» макро‑риски проигрывают нарративам о росте от ИИ, что порождает агрессивные покупки на просадках — так называемый «AI put». ✍️Банк не считает 5% по доходностям автоматическим «смертным приговором» для акций: волатильность ставок всё ещё далека от экстремумов 2022‑го, а рынок рассчитывает, что политики в итоге вмешаются. ❗️Главный риск — не бонды, а сбой в ИИ‑нарративе. Если вера в рост производительности от ИИ ослабнет, макро‑стресс усилится, а риски для акций станут материальными. Пока история про ИИ держится, инвесторы покупают просадки, но это делает ИИ‑нарратив единственной точкой отказа: при доходности 30Y > 5,5% и MOVE > 100 разочарование по ИИ может больно ударить по рынку, исчерпавшему макро‑буфер. Верным курсом ТГ | MAX