Медвежий рынок в Китае: слишком медвежья картина, чтобы покупать, и слишком перепродано...
Медвежий рынок в Китае: слишком медвежья картина, чтобы покупать, и слишком перепродано, чтобы шортить? 🔻🇨🇳Китайский фондовый рынок продолжает падение. Индекс CSI 300 снизился на 20% от июньского пика, зафиксировав десять недель снижения подряд и войдя в медвежью территорию. Распродажу усиливают сворачивание глобальной ИИ-эйфории, угасание надежд на новые стимулы Пекина и слабость внутренней экономики. Даже более сильные, чем ожидалось, данные по ВВП за III квартал не смогли улучшить настроения инвесторов. 📉 Техническая картина остаётся слабой. CSI 300 достиг наиболее перепроданных уровней за всю историю наблюдений аналитиков. Это повышает риск резкого отскока, но пока не меняет нисходящий тренд. Следующий важный уровень — 4 000 пунктов. 💻 Китайские техкомпании под ударом. Индекс Hang Seng Tech за ночь упал на 5% и продолжает двигаться в устойчивом нисходящем канале. Разрыв в динамике технологических акций Китая и США достиг экстремальных значений — пока преимущество явно на стороне американского рынка. 📊 Фундаментальные показатели ухудшаются. По данным Bank of America, ожидаемый рост прибыли компаний MSCI China в 2026 году снизился с более чем 11% в начале года примерно до 1%. Государственная поддержка пока не смогла развернуть рынок вверх: покупки со стороны государственных структур скорее помогают ограничить падение, чем запускают устойчивое ралли. 🏚 Внутренняя экономика остаётся слабым звеном. Экспорт и промышленное производство растут, но потребление буксует, а инвестиции в недвижимость продолжают падать. Продажи нового жилья составляют около 40% от уровня 2019 года. 💰 Деньги есть, желания тратить — нет. По оценке Goldman Sachs, объём избыточных банковских сбережений китайских домохозяйств достигает 63 трлн юаней. Норма сбережений выросла до 33,4%, однако потребление остаётся слабым. Домохозяйства также не спешат брать кредиты, продолжая сокращать долговую нагрузку. 🛢 Дорогая нефть добавляет давления. Китайские акции исторически тесно двигались в противоположном направлении относительно цен на нефть. Рост стоимости энергоносителей создаёт дополнительный риск для экономики, уже страдающей от слабого внутреннего спроса. При этом рынок испытывает дефицит покупателей: потоки капитала, ранее направлявшиеся в китайские акции, сменились чистыми продажами, а торговая активность остаётся низкой. Верным курсом ТГ | MAX