Ключевая ставка — 14% годовых
Ключевая ставка — 14% годовых Банк России 23 октября 2026 года сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. При умеренном росте экономики текущее ценовое давление и инфляционные ожидания остаются повышенными. 💭 Устойчивый рост цен не снижается и составляет 5–6% в пересчете на год, прежде всего из-за временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. Для возобновления снижения устойчивой инфляции необходим сдержанный рост совокупного спроса. Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки внутренних и внешних рисков. 💡 Что важно знать? 1️⃣ В III квартале текущий рост цен с поправкой на сезонность ускорился до 8% в пересчете на год после 4,8% во II квартале, базовая инфляция — до 6,2% после 4,5%. На ценовую динамику продолжали влиять волатильные позиции, прежде всего моторное топливо. Годовая инфляция, по оценке на 19 октября, составила 6,8%. 2️⃣ Высокие инфляционные ожидания препятствуют замедлению инфляции. Несмотря на некоторое снижение в октябре, ожидания населения и бизнеса в последние месяцы остаются вблизи максимальных уровней за два года. Ожидания участников финансового рынка и аналитиков выросли. 3️⃣ В октябре деловые настроения немного улучшились после низких значений предыдущих месяцев. Рост потребительского спроса замедляется, но остается повышенным. Инвестиционная активность продолжает восстанавливаться относительно начала года. 4️⃣ Напряженность на рынке труда постепенно снижается, обеспеченность предприятий работниками улучшается, но ситуация неоднородна по отраслям. Рост зарплат замедляется и сближается с ростом производительности труда, хотя разрыв остается существенным. Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2027 году, при этом безработица находится вблизи исторических минимумов. 5️⃣ Денежно-кредитные условия остаются умеренно жесткими: ставки выросли в большинстве сегментов рынка, но с учетом инфляционных ожиданий жесткость условий в реальном выражении не изменилась. Требования банков к кредитному качеству корпоративных заемщиков несколько ужесточились, при этом кредитная активность в III квартале была повышенной прежде всего за счет корпоративного сегмента. Розничное кредитование росло умеренно, склонность домашних хозяйств к сбережению несколько снизилась, но остается высокой. 6️⃣ Проинфляционные риски преобладают: более высокий внутренний спрос и продолжительное выбытие производственных мощностей могут усиливать дисбаланс спроса и предложения. Дополнительные риски связаны с переносом издержек в цены при высоких инфляционных ожиданиях, опережающим ростом зарплат относительно производительности труда, ухудшением перспектив мировой экономики и усилением мирового ценового давления на фоне геополитической напряженности. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса. 7️⃣ Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики, которая на среднесрочном горизонте будет способствовать замедлению инфляции. Изменение этих параметров может потребовать корректировки ДКП. Регулятор обновил среднесрочный прогноз и 5 ноября опубликует резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий к прогнозу. По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 7,1–7,6% по итогам 2026 года, вернется к 4% в 2027 году и в дальнейшем будет находиться на цели. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 12,5–13,5% годовых в 2027 году. 🗓 Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 18 декабря 2026 года. @wimplus #ключеваяставка