Разбираем компанию Интер РАО: — 10 июля 2026 г. в 13:57:34.825
Разбираем компанию Интер РАО: - бизнес большой и понятный;🤓 - компания платит дивиденды каждый год уже больше десяти лет, без пропусков,😎 даже в кризисы; - на счетах лежит крупный запас денег, а долгов у компании по сути нет. После последних дивидендов акция упала: сначала был обычный дивидендный гэп, а потом цена ещё дополнительно просела. Для инвестора это интересно: сам бизнес развивается, но рынок испугался...😱 Да и общее снижение рынка тоже имеет влияние. Компания работает почти во всех видах энергобизнеса: 1️⃣ генерация - сами производят электричество на станциях; 2️⃣ сбыт - продают его конечным потребителям; 3️⃣ строительство и инжиниринг - проектируют и строят новые энергообъекты; 4️⃣ экспорт - продают электроэнергию в Казахстан, Грузию, Китай и другие страны. По мощности и выработке Интер РАО - одна из крупнейших энергокомпаний в стране, а экспорт даёт небольшой, но явно не лишний доход в валюте.👏 По отчёту МСФО за первый квартал 2026 года картина такая: 1️⃣ выручка выросла до 523,3 млрд ₽ (+18,6% год к году);💪 2️⃣ EBITDA составила 56,7 млрд ₽ (+3,8%); 3️⃣ операционная прибыль: 41,5 млрд ₽ (+4,2%); 4️⃣ чистая прибыль: 46,5 млрд ₽, чуть ниже прошлогоднего уровня (–1,5%). То есть объёмы денег, которые компания зарабатывает, растут, но прибыль почти стоит на месте🤔 - часть денег уходит на рост затрат и большой объём инвестиций. По оценке рынка Интер РАО сейчас «стоит дёшево»: - компания торгуется с низкими мультипликаторами (P/E и P/B значительно ниже среднего по рынку);👍 - при этом платит заметные дивиденды - доходность около 12–14% годовых, что сопоставимо или выше многих депозитов и облигаций. Причина такой оценки в том, что бизнес вошёл в фазу тяжёлого инвестцикла:🧑🎓 - компания много вкладывает в модернизацию и строительство станций; - свободный денежный поток сейчас отрицательный - деньги в первую очередь идут на стройки; - большая «кубышка» на счетах постепенно уменьшается, а доходы по размещённым деньгам падают из‑за снижения ставок. Рынок боится, что компания потратит большую часть запаса денег на стройку, а прибыль не будет расти - отсюда и дисконты по цене.😉 Если планы по строящимся объектам удастся выполнить без серьёзных срывов, то после 2028 года новые мощности должны начать приносить дополнительную выручку и прибыль, и именно на это можно делать ставку. Дальше каждый сам решает, нужен ли ему такой тип акций в портфеле - кому важно «здесь и сейчас», тот может пройти мимо, а кому комфортно ждать и получать дивиденды на длинном горизонте, тем Интер РАО вполне может подойти.😁