🗂 Об отчетностях: «Яндекс» и Сбербанк — 29 июля 2026 г. в 11:36:48.743
🗂 Об отчетностях: «Яндекс» и Сбербанк 🔹 «Яндекс» опубликовал результаты по МСФО за 2-й квартал 2026 года, которые мы оцениваем как позитивные. Итого: 🔵 Выручка — ₽386,3 млрд (+16% г/г) 🔵 EBITDA скорр. — ₽88,9 млрд (+35% г/г) 🔵 Рентабельность EBITDA скорр. — 23% (+3,1 пп г/г) 🔵 Чистая прибыль скорр. — ₽47,6 млрд (+56% г/г) Результаты оказались лучше консенсус-прогноза «Интерфакса». Аналитики ожидали выручки в размере ₽384,8 млрд, скорр. EBITDA — в размере ₽82,8 млрд при рентабельности показателя на уровне 21,5%. Менеджмент рекомендовал совету директоров компании дивиденд за 1-й квартал 2026 года в размере ₽110 руб. (дивдоходность — 3%), заседание совета директоров пройдет 31 июля. Компания сообщила, что в рамках объявленного в мае обратного выкупа на 27 июля выкупила акций на ₽12,5 млрд против общего объема программы в ₽50 млрд, рассчитанной на два года. Таким образом, «Яндекс» выкупил уже 3,3% от всех акций в свободном обращении. Сегодня котировки растут на 3%, текущий уровень — ₽3975. Мы продолжаем позитивно смотреть на «Яндекс»: акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2027 года 3,2х, что предполагает дисконт к другим компаниям технологического сектора более 20%. Наш целевой уровень на 12 месяцев — ₽7700. 🔹 Сбербанк опубликовал результаты по МСФО за 2 квартал 2026 года, которые мы оцениваем нейтрально. Итого: 🔵 Чистые процентные доходы — ₽1066,8 млрд (+26,7% г/г) 🔵 Чистые комиссионные доходы — ₽21,3 млрд (+10,4% г/г) 🔵 Операционные расходы — ₽336,1 млрд (+14,7% г/г) 🔵 Чистая прибыль — ₽511,2 млрд (+20,9% г/г) 🔵 Кредиты юридическим лицам — ₽32,3 трлн (+1,3% кв/кв) 🔵 Кредиты физическим лицам — ₽20,3 трлн(+3,0% кв/кв) Прибыль банка оказалась выше консенсус-прогноза (₽506 млрд) на 1%. Чистая процентная маржа составила 6,7% против 6,1% во 2 квартале 2025 года, но снизилось качество кредитного портфеля — доля проблемных кредитов составила 5,5% против 4,9% на конец 1 квартале 2026 года. В условиях сохранения высоких процентных ставок кредитная активность демонстрирует умеренную динамику: совокупный портфель вырос с начала года на 3,9%, достигнув ₽52,6 трлн. Котировки Сбербанка растут сегодня на 0,7%, текущее значение — ₽274. Мы позитивно смотрим на перспективы акций, наш целевой уровень на 12 месяцев — ₽432. $NVTK $RAGR