⏰ Доброе утро! 15 сентября
⏰ Доброе утро! 15 сентября 🔹 Планы на сегодня — МТС: совет директоров рассмотрит стратегию развития на 2027–29 гг. 🔹 Сбор заявок на облигации — «Нацпроектстрой», срок — 2 года 6 месяцев, купон — до КС* + 4,5% годовых. — «Нацпроектстрой», срок — 3 года, доходность к погашению — до 19,2% годовых. — «Синара-ТМ», срок — 3 года 6 месяцев, купон — до 17,75% годовых. — «Директ Лизинг», срок — 5 лет, амортизация, купон — до 26,5% годовых. *КС — ключевая ставка Банка России (сейчас 14%) 🔹 Обзор новостей — Доходности 10-летних гособлигаций США превысили 5% годовых. Это на 1 п. п. выше, чем было до начала войны с Ираном. Вызванный конфликтом рост цен на углеводороды выливается в инфляцию, заставляя мировые центробанки ужесточать политику. На прошлой неделе ставку на 25 б. п. повысил ЕЦБ. Вероятность повышения ставки ФРС США на завтрашнем заседании превышает 90%. Это оказывает давление на динамику фондовых индексов (S&P 500 — 0,4%) и цены на золото ($4300 — минимум за месяц). — Россия вводит запрет на экспорт серной кислоты до конца 2026 года. Это должно помочь обеспечить сырьём промпредприятия, включая производство минеральных удобрений. Рост затрат на серу не позволил «ФосАгро» во 2-ом квартале 2026 года показать сильные финансовые результаты, несмотря на взлёт цен на удобрения. Ожидаем улучшения рентабельности в 3-ем квартале. — Рост розничных продаж в Китае в августе замедлился до 0,4% г/г — меньше консенсуса. Промпроизводство, напротив, ускорилось до 5,2% г/г — выше ожиданий. Налицо дисбаланс между сильным предложением и относительно слабым внутренним спросом. ☕ Мысли с утра Сегодня Минфин РФ должен анонсировать завтрашние аукционы ОФЗ. И в этом есть интрига. С одной стороны, завтра погашается ОФЗ 26219. Инвесторам начислят более ₽300 млрд, которые Минфин РФ был бы не прочь получить обратно. С другой стороны, доходности длинных ОФЗ вновь выросли до 16,2% годовых — это уровни начала июля, когда ведомство взяло паузу в привлечении новых заимствований, ожидая нормализации рынка. Компромиссом могло бы стать предложение относительно коротких бондов (26237, 26228, 26251). Опцией также остаётся размещение флоатера ОФЗ 29030 в объёме до ₽500 млрд. #МыслиСУтра