«Газпром» страдает от высоких цен на газ
«Газпром» страдает от высоких цен на газ ⚡️ Речь идет об энергетическом сегменте бизнеса, прибыль которого, согласно отчетности по МСФО, снизилась на 40% по итогам первого полугодия 2026 г., до 59,6 млрд руб. против 98,7 млрд руб. в январе-июне 2025 г. Выручка от внешних продаж – т.е. для клиентов вне группы «Газпром» – увеличилась за тот же период более чем на 20%, с 342,3 млрд до 417,2 млрд руб. Однако рост выручки в значительной мере был компенсирован увеличением операционных издержек: затраты всей группы «Газпром» на закупку газа и нефти увеличились на 12% в сравнении с первой половиной 2025 г., с 368,9 млрд до 412,8 млрд руб. ▪️ Сказываются последствия индексации цен на газ: с 1 июля 2025 г. цены на газ для электростанций были повышены на 21,3%, при этом на 1 октября 2026 г. запланирована еще одна индексация (на 9,6%). В конечном счете удорожание газа приводит к росту цен: средняя цена на электроэнергию в первой ценовой зоне, где сосредоточены основные активы «ГЭХ», выросла на 17% по итогам первого полугодия 2026 г., до 2223 руб. за МВт*ч (данные рынка РСВ). Двузначная индексация цен во многом стала следствием сокращения поставок газа в Европу, из-за которого «Газпрому» пришлось искать дополнительные источники доходов на внутреннем рынке. Если в 2021 г. объем трубопроводных поставок газа из России в ЕС составил 144 млрд куб. м, то в 2025 г. – лишь 18 млрд куб. м (данные Bruegel). ▪️ При этом в следующем году в ЕС вступит в силу запрет на трубопроводный импорт газа из России по долгосрочным контрактам. Как следствие, давление на коммерческих потребителей внутри РФ станет еще сильнее. Подписывайтесь на Высокое напряжение