Высокая долговая нагрузка ведет к неплатежам на оптовом рынке
Высокая долговая нагрузка ведет к неплатежам на оптовом рынке ⚡️ Платежная дисциплина на оптовом рынке снижается, в том числе среди компаний добывающей промышленности, цветной и черной металлургии, заявил председатель «Совета рынка» Максим Быстров. Одним из факторов является высокая долговая нагрузка, которая, по словам Быстрова, характерна не только для потребителей, но и для генкомпаний: Я не буду называть конкретные компании, но мы видим же, в силу своей вовлеченности, что у нас есть, например, потребители с долг/EBITDA 6х. Ну это вообще безумие просто какое-то. У нас есть генераторы с долгом/EBITDA больше 6х. Это тоже уже фактически дефолтный уровень. Речь идет о показателе, который отражает соотношение совокупного долга к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Безопасным является уровень 2х-3х, тогда как шестикратное соотношение считается критически высоким: компании, де-факто, направляют всю операционную прибыль на обслуживание долга, не оставляя ресурсов на развитие, модернизацию или создание финансовых резервов. В ловушке оказались и генкомпании, которые не получают своевременных оплат от потребителей, но вынуждены обслуживать свои собственные крупные долги, взятые в том числе на модернизацию старых и ввод новых мощностей. ▪️ Энергетикам и крупным промышленным потребителям сложно перекредитоваться из-за высокой ставки ЦБ: регулятор поэтапно снизил «ключ» с 21% до 14%, но затем взял паузу из-за инфляционных рисков, обострившихся под влиянием мягкой бюджетной политики. Международный рынок капитала по-прежнему закрыт, а заимствования на долговом рынке остаются дорогими даже для Минфина, который вынужден размещать ОФЗ по ставке выше 16%. Подписывайтесь на Высокое напряжение