Эффект Ferrari на Мосбирже: почему дорогие акции «едут» быстро, а дешевые — «ломаются» ... — 1 августа 2026 г. в 06:46:00.723
Эффект Ferrari на Мосбирже: почему дорогие акции «едут» быстро, а дешевые — «ломаются» на старте На фондовом рынке десятилетиями живет совет: «покупай подешевле». Аналитики призывают искать компании с низкими мультипликаторами, уверяя, что рынок их недооценил. Логика кажется железной: если EV/EBITDA или P/E ниже средних по сектору — значит, это «скидка». Но наше масштабное исследование показало, что этот совет не всегда работает на практике. Представьте себе автосалон. Ни один здравомыслящий покупатель не ждет, что бюджетная малолитражка поедет со скоростью, динамикой и управляемостью Ferrari. Заоблачный ценник суперкара — это плата за передовой инжиниринг, ресурс и статус его обладателя. Фондовый рынок работает точно так же. Мультипликаторы (EV/EBITDA, P/E и другие) можно рассматривать как «технический паспорт» бизнеса. «Дешевые» акции стоят мало, не потому что инвестору предлагается хороший дисконт, а потому, что качество бизнеса соответствует цене. Покупая самый дешевый товар на полке, вы закономерно получаете низкое качество, которое не способно на выдающийся рывок, — это же можно сказать и в отношении компаний на Мосбирже. Такой вывод мы сделали, проанализировав 215 эмитентов Мосбиржи за период с 2021 по 2025 год. Читайте подробнее на нашем сайте. #аналитика