Константин Двинский

Доходности на мировых рынках также растут параболически. Американские 10-летки — 5,34%, максимум с 2002 года. 30-летние бумаги США — около 5,7%. Британские 30-летки пробили 6% впервые с 1998 года. Французские десятилетки приблизились к 5%, немецкие превысили 3,6%, японские держатся около максимумов за 30 лет. Однако даже на фоне глобальной распродажи облигаций стоимость государственного долга у нас выше примерно в 3 раза, чем в США и Британии, в 3,5 раза — чем во Франции, почти в 5 раз — чем в Германии и более чем в 5 раз — чем в Японии. Думаю, что в данном случае цифры говорят сами за себя.

Прилетело письмо счастья от налоговой. Выставили счет за операции на финансовых рынках за 2025 год. Впрочем, ничего неожиданного. Суммы были понятны заранее, поэтому резерв под уплату я сформировал. Однако вот о чем я подумал. В 2025 году я уже уплатил около 300–400 тыс. налогов по работе на рынках акций и облигаций. Сейчас ещё капнуло 1,36 млн. Итого 1,65–1,75 млн. Плюс ещё порядка 800 тыс. по ИП и НДФЛ. Все вместе — около 2,5 млн, или же чуть более 200 тыс. рублей в месяц. В целом, всё предельно понятно и честно. Платить налоги кому-то может быть и неприятно, но необходимо. Более того, ещё пару лет назад я даже искренне радовался, когда видел в кассовом чеке сумму, зачтенную в НДС, а также когда ежеквартально отправлял платежки в ФНС со своего ИП. Ведь тогда бюджет был настоящим бю…

В продолжение темы ОФЗ. Доходности длинных госбумаг уже приблизились к 17% — максимумам за последние полтора года. Причём растут они на фоне увеличения планов Минфина по заимствованиям и слабого спроса со стороны рынка. Следом всё сильнее трещит и корпоративный облигационный рынок. ОФЗ — ориентир для стоимости долга во всей экономике. Если государство занимает почти под 17%, корпоративному заемщику приходится предлагать ещё большую доходность. Для значительной части компаний такое рефинансирование уже становится экономически неподъёмным. Поэтому рынку необходимо количественное смягчение — покупки ОФЗ Центробанком на вторичном рынке. Причём на первом этапе значение имеет сам по себе сигнал о появлении крупного покупателя. Это поддержало бы цены облигаций и снизило доходности по всей дол…

На улицах Москвы начали замечать четвероногого робота Сбера с грузовым боксом. В соцсетях его уже успели назвать «криповым» и пошутить, что вместо доставки он лучше подойдет для выбивания долгов. Оставлю внешний вид в стороне и обращу внимание на следующее. Само направление развивается уже несколько лет. Робопса Сбера публично показывали на ПМЭФ ещё в 2024 году — тогда он помогал посетителям с навигацией. А алгоритмы автономного движения четвероногих роботов по лестницам Центр робототехники Сбера совместно с ИТМО демонстрировал ещё раньше. Планы значительно шире одной доставки. Сбер разрабатывает мобильных роботов для логистики и мониторинга, складских операций и других прикладных задач. В СберСити уже запущен отдельный пилот с робособакой-патрульным: после нескольких месяцев испытаний…

ЦБ представил четыре сценария по ключевой ставке на 2027 год. В базовом средняя ставка теперь ожидается на уровне 10,5–12,5%. В дезинфляционном — 9–11%, в проинфляционном — 13–15%, в рисковом — вообще 19–21%. Ещё в предыдущих «Основных направлениях» ЦБ закладывал на 2027 год в базовом сценарии среднюю ставку 7,5–8,5%. Теперь — уже 10,5–12,5%. То есть прогноз сдвинули вверх сразу на несколько процентных пунктов. Как бизнес должен планировать инвестиции, если один из главных параметров их окупаемости постоянно меняется? Никак.

Прекрасные новости о работе наших военных: сегодня мы вынесли вражеские ЛЭП. В рамках ударов впервые на реактивном БПЛА применили особый боезаряд кумулятивно-режущей специальной нагрузки. Данный заряд создан специально для уничтожения высоковольтных опор и железных мостовых конструкций. Боевая часть включает основной заряд массой около 40 кг плюс четыре дополнительных модуля поражения. В ночь на 30 сентября удар также пришёлся по киевскому энергоузлу — сразу по всей цепочке, в том числе по  Трипольской ТЭС на юге области, Киевской ГЭС в Вышгороде на севере, подстанции 750 кВ «Киевская» у Наливайковки, через которую в столицу заходит ток с Ровенской АЭС.  Приятно наблюдать последовательную и систематическую работу наших Вооружённых сил по противнику в течение последних месяцев. Под удары…