ЦБ

Ценные Бумаги России

Финансы и инвестиции · 3 ноября 2026 г.

Открыть канал в MAX

Разбор 253-ФЗ: добанкротная санация

Разбор 253-ФЗ: добанкротная санация Новый закон о банкротстве и добанкротной санации вызывает много вопросов. Главное — не смешивать два разных механизма, описанных в документе. ▫️ Добанкротная санация — это добровольное соглашение должника с кредиторами для восстановления платежеспособности. Суд может распространить его условия на меньшинство, если соглашение экономически реалистично и не нарушает права кредиторов. ▫️ Судебная реструктуризация — это отдельная процедура внутри дела о банкротстве с реестром требований, собраниями кредиторов и контролем управляющего. Именно здесь действует гарантия минимального возврата 30% основного долга несогласным кредиторам. Для добанкротной санации таких жестких числовых ориентиров нет. Что могут изменить в рамках санации? Сроки и график выплат, процентные ставки, валюту обязательств или обеспечение. Теоретически возможны прощение части долга, отступное или конвертация требований. Однако значительное списание номинала не выглядит основным сценарием — банки будут стремиться сохранить тело долга. Закон защищает меньшинство: эмитент обязан раскрыть финансовое состояние, получить заключение аудитора и привлечь кредиторов в суд. Облигационеры могут оспаривать невыгодные условия, что создает риск задержек для эмитента. Основной сценарий санации — перенос погашения и изменение купонов. Гарантия в 30% — это инструмент именно судебной реструктуризации, которая является более радикальной мерой с риском потери контроля над бизнесом. #аналитика Ценные бумаги России