Внешнеторговый оборот России вырос на 13,8% год к году, до $505,5 млрд (январь-август 2...
Внешнеторговый оборот России вырос на 13,8% год к году, до $505,5 млрд (январь-август 2026). Во многом благодаря высоким ценам на энергоносители. Но и импорт также подсобил! Он вырос на 13,1% одновременно с экспортом (рост на 14,2%) вопреки замедлению экономической активности в стране. Импорт обеспечил около 38% всего прироста внешнеторгового оборота! Как так вышло? Основная причина — в сильном рубле. Средневзвешенный курс за указанный период – 77,43р за $. Это дает определенный буфер для компаний: зарубежное оборудование, комплектующие и готовые товары обходятся дешевле в рублях. Даже при более дорогой логистике и сложностях с платежами импортировать по такому курсу вполне выгодно. Не понаслышке знаю, что импортеры в базовом сценарии всегда закладывают в бюджеты курс с запасом, опасаясь ослабления рубля. А если ослабление не случается, то это дает стимулы к росту импорта в моменте. И вот сейчас, на мой взгляд, аргументов за дальнейшую резкую девальвацию меньше, чем кажется. За сентябрь крупнейшие экспортеры хоть и сократили продажи валютной выручки (до $2,1 млрд), но все остальные нефинансовые компании наоборот нарастили объемы продаж (до $23,7 млрд). Это усиливает спрос на рубль и поддерживает его сильный курс. Да, Минфин наращивает покупки валюты для ФНБ, но всего примерно на $3,3 млрд по курсу около 80р. Давление несущественное. Тем более, что устойчивый торговый профицит остаётся фундаментальным источником валютного предложения. Если наблюдающийся баланс сохранится, рублю скорее грозит просто умеренная волатильность. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX