#Месяц_3_Фундаментальный_анализ
#Месяц_3_Фундаментальный_анализ #Неделя_1 Время чтения ~ 3 минуты 📊 P/E — начинаем разбираться в тех самых странных буквах Ну что ж, начнём потихоньку разбирать те самые странные буковки, которые мы постоянно видим в каналах с фундаментальным анализом. Сегодня на очереди — P/E. Выглядит загадочно, но на самом деле ничего сверхъестественного здесь нет. 🔎 Что такое P/E? P/E (Price / Earnings) — это отношение стоимости компании на рынке к её прибыли. Если перевести с языка аналитиков на человеческий: 👉 P/E показывает, сколько рублей инвесторы готовы заплатить за каждый рубль годовой прибыли компании. Формула простая: P/E = Рыночная стоимость компании / Чистая прибыль Или при расчёте на одну акцию: P/E = Цена акции / Прибыль на акцию (EPS) 🧮 Разберём на простом примере Представим компанию, которая за год заработала 10 млрд рублей. Рынок оценивает всю компанию в 100 млрд рублей. Получаем: P/E = 100 / 10 = 10 То есть P/E компании равен 10. Условно можно сказать, что инвесторы платят 10 рублей за каждый рубль годовой прибыли этой компании. И вот здесь возникает закономерный вопрос: А 10 — это много или мало? 📉 Низкий P/E — значит дёшево? Не обязательно. Допустим, мы нашли компанию с P/E = 4. На первый взгляд — красота. Можно подумать: «Ну всё, рынок недооценил. Надо брать!» 😎 Но не спешим. Возможно, прибыль компании сейчас высокая, но в следующем году сильно упадёт. Например: — снизился спрос; — выросли расходы; — появились проблемы в отрасли; — ухудшились финансовые показатели. Тогда низкий P/E может быть не признаком дешёвой акции, а сигналом того, что рынок ожидает ухудшения ситуации. 📈 Высокий P/E — значит дорого? Тоже не обязательно. Допустим, компания имеет P/E = 30. На первый взгляд кажется, что за компанию просят слишком много. Но если её прибыль растёт на 30–40% в год, инвесторы могут быть готовы платить больше уже сейчас, рассчитывая на значительно большую прибыль в будущем. Получается интересная ситуация: низкий P/E может оказаться ловушкой, а высокий — оправданной оценкой. Именно поэтому смотреть только на одну цифру — плохая идея. ⚖️ Зачем инвестору P/E? По сути, P/E помогает ответить на довольно простой вопрос: «Насколько дорого рынок оценивает прибыль этой компании?» Особенно полезен этот показатель при сравнении компаний. Например: Компания А P/E = 6 Компания Б P/E = 15 Первая компания выглядит дешевле относительно своей прибыли. Но прежде чем делать выводы, нужно разобраться: 🔹 почему у первой компании такой низкий P/E? 🔹 почему у второй он значительно выше? 🔹 как быстро растёт их прибыль? 🔹 какая у них долговая нагрузка? 🔹 насколько стабильна прибыль? 🔹 какие перспективы у бизнеса? 🔹 не является ли текущая прибыль временно завышенной или заниженной? И только после этого цифра P/E начинает приобретать смысл. 🏭 Сравнивать нужно сопоставимые компании P/E лучше всего использовать для сравнения компаний, которые действительно можно сопоставлять. Например, две компании из одной отрасли могут иметь похожую бизнес-модель, но совершенно разные перспективы роста. Сравнить их P/E — полезно. А вот сравнивать таким способом совершенно разные бизнесы уже гораздо сложнее. Условно сравнивать производителя стали и технологическую компанию только по P/E — примерно как сравнивать автомобиль и самолёт по количеству колёс. Цифра будет. А смысла — не очень много. 🙂 💰 Что происходит с P/E, когда растёт прибыль? Здесь есть ещё одна интересная особенность. Допустим: Цена акции — 100 ₽ Прибыль на одну акцию — 10 ₽ Получаем: P/E = 100 / 10 = 10 Компания увеличила прибыль до 20 ₽ на акцию, а цена акции осталась 100 ₽. Теперь: P/E = 100 / 20 = 5 Компания стала зарабатывать в два раза больше, а её оценка относительно прибыли стала ниже. И наоборот. Если цена акции растёт быстрее, чем прибыль, P/E увеличивается. Поэтому инвестору важно смотреть не только на текущий P/E, но и на то, как меняются цена и прибыль компании со временем. Продолжение следует...