Мир инвестирует меньше в то, без чего не будет новой экономики
Мир инвестирует меньше в то, без чего не будет новой экономики Есть странный парадокс: спрос на медь, литий и редкие металлы растёт, цены снова идут вверх — а инвестиции в новые проекты сокращаются. По данным IEA, вложения в критические минералы в 2025 году упали на 9%. В батарейных металлах спад превысил 20%, а у литиевых компаний капитальные расходы сократились примерно на 40%. При этом медь уже показывает, что дефицит — не теория. К 2035 году IEA всё ещё ждёт нехватку предложения примерно на 25% от спроса. Цены на медь, алюминий и олово с января 2025-го по апрель 2026-го выросли примерно на треть. И здесь возникает опасная пауза. Миру нужно больше электросетей, дата-центров, автомобилей и оборудования. Всё это требует металлов. Но шахту, переработку и инфраструктуру нельзя построить так же быстро, как серверный зал. Есть и второй риск: переработка всё сильнее концентрируется. В меди доля Китая в мировой плавке выросла примерно с 15% в 2005 году до 50% сегодня. Новая экономика становится всё технологичнее — и одновременно всё зависимее от очень старой вещи: руды, которую кто-то должен добыть, переработать и доставить. Цифровой мир масштабируется за месяцы. Горная промышленность — нет. Именно на этом разрыве и может возникнуть следующий большой дефицит.