🤑 5 облигаций с ежемесячным купоном
🤑 5 облигаций с ежемесячным купоном Я бы здесь вообще не начинал с доходности, а то увидеть 16% годовых и ежемесячный купон может каждый, но ведь гораздо интереснее понять, почему конкретно этот эмитент готов платить вам 16%. 🟢 Самый скучный и поэтому интересный РЖД 001P-53R AAA | доходность ~16,1% | купон 10,75% | погашение 04.2030 Здесь главное не перепутать купон с доходностью. Купон всего 10,75%, но бумага торгуется примерно по 88% от номинала. Поэтому часть доходности мы получаем за счёт дисконта: купили дешевле номинала, а при погашении получим 100%, а дальше перед нами разворачивается инфраструктурная компания с государственным контролем и поддержкой. Поэтому да, здесь мы покупаем не жирный купон, а относительно дешёвый кредит крупной компании с государственным плечом. Ну нот бэд, почему нет. 🔵Ставка на банковскую группу ВТБ Лизинг 001Р-МБ-07 AA | доходность ~16% | купон 15,5% | погашение 01.2029 Бизнес понятный, тут компания финансирует покупку автомобилей, спецтехники, оборудования и других активов через лизинг. Плюс такой модели, что регулярные платежи клиентов и сам профинансированный актив. Минус - кредитный риск клиентов и стоимость фондирования. Чем дороже деньги, тем сложнее лизинговому бизнесу. При этом рейтинг AA, а компания входит в группу ВТБ. А целом-то, это один из самых понятных вариантов для тех, кто хочет зафиксировать доходность на ближайшие 2–3 года и принять корпоративный риск вместо ОФЗ. 🟡 Хороший бизнес, но не ОФЗ Совкомбанк Лизинг П17 AA- | доходность ~16,7% | купон 16% | погашение 12.2028 Логика примерно та же, компания финансирует реальные активы и получает регулярные платежи. И здесь есть приятная особенность, что за профинансированным имуществом стоит материальный актив, но это не означает, что залог всё спасёт. При проблемах клиента актив ещё нужно реализовать, причём по нормальной цене. Рейтинг норм, и дополнительные 0,7 п.п. доходности относительно ВТБ Лизинга это как раз плата за немного больший риск, так что да, интересно, но я бы не менял качество эмитента на несколько десятых процента. 🚗 Авто Финанс Банк 1Р19 AA | доходность ~16,2% | купон 14,2% | погашение 06.2029 Здесь история уже более отраслёвая. Авто Финанс специализируется на автокредитовании и связан с АвтоВАЗом. Плюс очевиден, тут понятный бизнес и сильная позиция на российском рынке автокредитов, но вот зараза тут концентрация на одном сегменте. Если российский авторынок начинает болеть, банк чувствует это первым. Так что окэй выпуск, если верите в устойчивость российского автокредитования, но это уже не просто ставка на финансовую систему, а ставка на конкретную отрасль. 🔴 Новотранс 2Р1 AA- | доходность ~16,55% | купон 16% | погашение 10.2028 Вот здесь высокая доходность уже начинает выглядеть совсем иначе. Новотранс это транспортный холдинг с железнодорожными и портовыми активами, но финансовая динамика в 2025г ухудшилась: выручка снизилась с 63,7 до 47,4 млрд₽, EBITDA с 30,6 до 14,7 млрд, а долг вырос с 56,3 до 78,4 млрд. Чистый долг/EBITDA при этом вырос с 1,7х до 3,8х. И вот теперь вопрос, а че это рынок даёт этой бумаге 16,5%? Рейтинг пока AA- со стабильным прогнозом, но финансовые показатели уже заставляют читать отчётность, а не просто смотреть на красивую цифру купона. Не ИИР