😮 Топ хороших облиг с доходностью до 15% годовых и ежемесячными выплатами
😮 Топ хороших облиг с доходностью до 15% годовых и ежемесячными выплатами 🚂 РЖД 001P-45R - AAA, YTM 15,49% Цена около 98,5%, купон 13,85%, погашение в 2029г. РЖД практически учебник по квазигосударственному кредитному риску: огромный бизнес, стратегическая инфраструктура, регулируемые тарифы и государство за спиной, но это не означает, что риска нет. У РЖД огромный инвестиционный аппетит, тк инфраструктуру нужно постоянно строить и обновлять, а при этом чистый долг/EBITDA холдинга в 2024г был около 3,06х. То есть вы тут купите не максимальную финансовую эффективность, а очень высокую вероятность, что государство не даст системообразующей железной дороге развалиться. 🏦 ПСБ 004P-02 - AAA, YTM 15,51% Купон 14,05%, погашение в 2029м. У банка совсем другая механика риска. Банк может выглядеть прекрасно, пока прекрасно чувствует себя кредитный портфель. ПСБ при этом не просто коммерческий банк и его профиль тесно связан с государственным сектором и крупными корпоративными клиентами. Финансовую отчётность за 2026г банк продолжает регулярно раскрывать и здесь я бы смотрел не на сам купон, а на стоимость риска, капитал и качество активов. 15,5% за AAA на горизонте до 2029г одна из самых интересных историй в списке. ☁️ Облачные технологии 001P-01 - AA+, YTM 15,33% Вот здесь история уже совершенно другая. IT-бизнес не имеет рельсов, вагонов и нефтехимических заводов. Его актив в технологиях, инфраструктуре и клиентах, а значит, кредитный анализ здесь надо делать через рост выручки, денежный поток, капитальные затраты и концентрацию клиентов. Рейтинг AA+ выглядит красиво, но я бы не ставил этот выпуск в один ряд по качеству риска с РЖД только потому, что в таблице рядом стоят две буквы А. Рейтинг это начало анализа, а не его конец. 🧪 ФосАгро БО-02-06 - AAA, YTM 15,35% Вот мой любимый пример того, почему AAA не означает, что будет доходность с неба. ФосАгро экспортно ориентированный производитель удобрений и у бизнеса высокая маржинальность и собственная сырьевая база, а долговая нагрузка после роста в 2024г снова снижалась и на конец сентября 2025го чистый долг/EBITDA был всего 1,28х. Но это всё-таки сырьевой бизнес и цена удобрений, экспорт, курс рубля, логистика - всё это может довольно быстро изменить денежный поток. То есть здесь берём не только кредит ФосАгро, но и немного кредит цикла. 🛢 СИБУР 001Р-07 - AAA, YTM 15,18% Похожая логика, но уже нефтехимия. СИБУР же крупный промышленный холдинг, однако его слабое место то же, что у любого капиталоёмкого бизнеса: огромные инвестиции сегодня ради денежного потока завтра. При высокой ставке это особенно важно, поэтому % мне здесь интересны именно как компенсация за более длинный срок и промышленный цикл. 🏦 Сбер 001Р-SBER52 - AAA, YTM 14,98% Пожалуй, самый простой эмитент для понимания. Огромный банк, системная роль, диверсифицированный бизнес, но у банков есть особенность и их баланс буквально состоит из процентных ставок. При высоком ключе банк может зарабатывать огромную процентную маржу, но одновременно растёт стоимость риска и давление на заёмщиков, поэтому ~ 15% по Сберу я рассматриваю скорее как плату за то, чтобы временно зафиксировать высокую ставку, а не как подарок за кредитный риск. 💧 РусГидро БО-002Р-08 - AAA, YTM 14,91% Очень похожая история, тут государственный контроль, стратегическая инфраструктура, относительно предсказуемый спрос, но у энергетики есть свой налог в виде капитала. Электростанции и сети требуют огромных вложений, а тарифная модель ограничивает способность просто взять и переложить все расходы на потребителя и поэтому здесь важно смотреть прежде всего на долговую нагрузку и инвестиционную программу.