Тренд фолловинг на акциях
Тренд фолловинг на акциях Статья написана партнёром FO ABTRUST Ильёй Гадаскиным. Достаточно большое время своей жизни я посвятил созданию стратегий на фьючерсном рынке. Разработанные алгоритмы носили краткосрочный характер: горизонт удержания позиций составлял от одного до трёх дней. Такой выбор был обусловлен убеждением, что события, оказывавшие влияние на рынок, с течением времени утрачивают свою значимость. С другой стороны, при взгляде на график нельзя не заметить, что его структура принципиально схожа на различных таймфреймах. Бенуа Мандельброт справедливо отмечал, что рыночный график обладает фрактальной природой, из чего логично вытекала попытка создать систему, работающую на разных временных масштабах. На практике реализация направленных систем на малых таймфреймах сталкивается с рядом препятствий. Во-первых, там повышенная степень хаотичности. Во-вторых, слишком высоки транзакционные издержки — проскальзывания и комиссии. Что касается больших таймфреймов, в специальной литературе рассматривается применение скользящих средних (moving averages), для построения долгосрочных трендовых алгоритмических стратегий. Я проверял этот подход: использование мувингов действительно демонстрирует положительный результат, однако его абсолютная величина не позволяет квалифицировать его как полноценную торговую систему. Тем не менее указанный эффект статистически значим, и я освещаю его в рамках своих лекций в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ на программе профессиональной переподготовки "Финансовые и фондовые рынки". Есть одно интересное академическое исследование по трендовым стратегиям на акциях на американском рынке «Does Trend-Following Still Work on Stocks?» (2025 год). В ней изучается эффективность трендовых стратегий на основе исторических данных с 1950 по 2024 год. Проанализировав данные почти за 75 лет и 66 000 сделок, в статье подтверждается прибыльность систем следования за трендом на акциях. Кстати, один из соавторов Cole Wilcox сам 20 лет назад написал схожую статью «Does Trend Following Work on Stocks?», в которой сделал вывод, что стратегия следования за трендом может хорошо работать на акциях, в ней было проанализировано около 24 000 ценных бумаг за 20 с лишним лет. Если обратиться к американской индустрии хедж-фондов, то можно выделить целый ряд успешных фондов, специализирующихся на моментум-инвестициях (покупке растущих акций) и трендовых алгоритмических стратегиях. Иными словами, они применяют алгоритмы к построению портфелей отличные от классических подходов. Примером служит AQR Capital Management ($179 млрд под управлением) — один из наиболее успешных количественных хедж-фондов в мире. Этот фонд, хотя и известен прежде всего арбитражными стратегиями, активно использует моментум и тренд-фолловинг, в частности в фонде Helix. Среди других заметных игроков — Man AHL, D.E. Shaw и Winton Group. В конечном счёте я решил проверить, возможно ли создавать долгосрочные стратегии на акциях на основе алгоритмической фильтрации трендовых движений. Задачу я сформулировал так: необходимо находиться в покупке во время восходящего тренда и выходить из рынка при движении графика вниз. Очевидно, что абсолютная точность прогнозирования недостижима, однако применение алгоритмического подхода позволило на практике добиться высокой и, что принципиально важно, статистически устойчивой доли успешных сделок, сравнимой с моими системами на фьючерсах. Созданные алгоритмы были адаптированы для российского и для американского рынков и в настоящее время применяются в нескольких наших продуктах и решениях с профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Одна из таких систем запущена в боевом режиме на сервисе COMON (автоследование Финам) - ASGTRUST. Продолжение 👇👇👇