Почему рубль так лихо продолжает укрепляться (сегодня уже ниже 72), в принципе понятно:... — 18 мая 2026 г. в 16:59:51.634
Почему рубль так лихо продолжает укрепляться (сегодня уже ниже 72), в принципе понятно: нефтяная, да и не только, выручка прет потоком, и базовый сценарий таков, что поток в предстоящие месяцы во всяком случае не будет истончаться - это я выражаюсь еще осторожно. А работа бюджетного правила, то есть закупка в резервы золота и юаней на сверхдоходы, возобновлена с начала месяца в куда более скромном объеме, чем ждал рынок, и хотя бы уравновешивать эту тенденцию не может. Какой отсюда получается профит, тоже понятно: текущая инфляция утоптана прямо в разы ниже целевого ориентира, за последние недель пять она в пересчете на год и до полутора процентов не дотянула бы. Не менее понятны и издержки: экспортерам от такого курса нехорошо, бюджету тоже. Бюджету, точнее, заметно менее хорошо, чем могло бы при курсе пониже. Как баланс пользы и издержек от такого курса оценивает финансовый блок, пока особо не слышно. С экономическим блоком все ясно и предсказуемо - видит более серьезное, чем раньше, пространство для снижения ключевой ставки, которое в свою очередь могло бы и подопустить рубль. Но следующее заседание по ставке - еще через месяц. Ощущается, что ЦБ, в тесном взаимодействии с совсем другими ведомствами, весь этот месяц будет очень пристально вглядываться не столько даже в ход, сколько в перспективы ближневосточного веселья. И в первую очередь в вопрос, насколько глубокий и долгоиграющий характер будут иметь последствия, не только по нефтегазу, но и по всем вытекающим из запертого пролива бесчисленным производственным цепочкам по всему миру. Потенциальный внешний инфляционный выхлоп на этой почве может оказаться достаточным, чтобы требовать специального учета при принятии решения по ставке. Никого ни к чему с дивана не призываю и призывать не могу - профессионалы по определению знают и понимают обстановку лучше. Но вот показать хотя бы пунктиром, что факторов, требующих учета при принятии решения, всегда больше, чем может видеться со стороны, нахожу нелишним. Даже при том, что более серьезный, чем весь последний год, шаг снижения ставки сам бы эмоционально приветствовал - но именно что эмоционально.