#комментарий_по_рынку_ценных_бумаг
#комментарий_по_рынку_ценных_бумаг Российский рынок акций в ходе открывшейся основной торговой сессии снижается на 0,01% по индексу МосБиржи. В общем, инвесторам необходимо определиться, а пока они размышляют, с нашей точки зрения, наиболее вероятным является сценарий боковика с диапазоном колебаний 2050-2350 пунктов (см. нижеприведенный график). В случае, если геополитическая обстановка вновь обострится (и высокие «недоговаривающиеся» стороны останутся при своем мнении), если Банк России возьмет длительную паузу в цикле снижения ключевой ставки, если стагнация экономики продолжится (пока власть размышляет, что же предпринять), а инфляция на индексации тарифов ЖКХ в октябре разово покажет заметный upside, то вполне возможен очередной «поход» в диапазон 1750-1950 пунктов. Еще одной альтернативой (если наши пессимистические предположения не реализуются) является пробой предполагаемого нами боковика и выход к 200-дневной скользящей средней в диапазон 2450-2550 пунктов. Ну, а если перспектива мирного соглашения между Россией и Украиной перестанет быть иллюзорной перспективой и станет реально видимой (и, самое главное, достижимой) целью (причем дополненной очередным переосмыслением кредитно-денежной политики Банка России), то тогда, наверное, мы увидим повторение декабрьско-февральского скачка 2024-25гг. А уж сам по себе мир (опять же все зависит от условий) ознаменует резкую переоценку существующего геополитического дисконта и устойчивое ралли на российском рынке акций (но, по нынешней жизни, это почти что «Нью-Васюки»). Так что пока опустим все эти «если» и взглянем, что происходит в смежных сегментах российского финансового рынка. Рубль продолжает слабо укрепляться – пара USDRUB находится на уровне 85,59 руб. за долл., а декабрьский фьючерс котируется по 87,06 руб. за долл. Похоже, что пока закономерность прежняя: на росте нефтегазовых доходов и, соответственно, объемов покупки иностранной валюты министерством финансов рубль снижается, а на их падении – растет (хотя стоит отметить, что статистика министерства финансов России показала, что НДПИ в августе превысил февральский уровень на 60,5%, в том числе, на нефть – на 88,5%; но, общая сумма нефтегазовых доходов в течение прошедшего месяца снизилась на 1,9% по сравнению с февралем, что обусловлено фактическим возмещением акциза вследствие того, что часть компаний обратилась за возмещением). Кстати, пока писали комментарий, Brent перевалил за 100 долл. за баррель (чего и стоило ожидать, см. наш комментарий от 1 сентября в данной ленте). Что касается облигационного рынка, то индекс государственных облигаций Московской биржи полной доходности последние три торговых сессии застыл на месте – в данный момент он находится на отметке 774,2 пункта. Сегодня министерство финансов проводит аукционы по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26218RMFS и выпуска № 26230RMFS. Остается только дождаться их результата (а еще информации министерства об исполнении федерального бюджета) для того, чтобы понять влияние данных факторов на динамику цен. Но думаем, что определяющим все-таки станет решение совета директоров Банка России по ставке. Ниже, как обычно, находится таблица с промежуточными результатами торгов по наиболее ликвидным акциям на Московской бирже к данному моменту. Выделим вышедшую отчетность Сбербанка по итогам 8 месяцев – чистая прибыль банка составила 1,332 трлн. руб. и увеличилась на 19,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (до двух триллионов, может быть, и не дотянут, но все равно – все выглядит весьма прилично и обещающе в плане дивидендов по итогам года).