В продолжение интервью, которое вышло на РБК — 10 августа 2026 г. в 16:37:17.711
В продолжение интервью, которое вышло на РБК «The second track is to bring tokenisation into the two-tier system.» «Второе направление — перенести токенизацию в двухуровневую денежную систему». — Frank Smets, Acting Head of the Monetary and Economic Department, BIS, 28 июня 2026 года Зачем нужны токенизированные банковские депозиты, если стейблкоины уже умеют работать 24/7, перемещаться по блокчейну и взаимодействовать со смарт-контрактами? В июньском выступлении Frank Smets фактически отвечает на этот вопрос. И ответ интересен тем, что BIS не спорит с самой технологией. Напротив, в докладе прямо признаются преимущества токенизации: деньги и активы можно перенести в программируемую среду, совместить передачу актива и расчёт в одной операции, а проверки и расчёты — встроить в единый процесс. Проблема, с точки зрения BIS, начинается не с токена. Она начинается с того, что именно этот токен представляет собой как деньги. Стейблкоин — обязательство частного эмитента, которое пытается сохранять стоимость относительно выбранной валюты за счёт резервных активов и механизма погашения. Банковский депозит — тоже частные деньги. Но он встроен в двухуровневую денежную систему: коммерческие банки создают депозитные деньги, а расчёты между ними опираются на деньги центрального банка. Именно эту конструкцию BIS предлагает не разрушать, а токенизировать. В модели, которую описывает Smets, токенизированные резервы центрального банка остаются расчётным якорем, а токенизированные банковские депозиты переносят существующие коммерческие деньги на программируемую инфраструктуру. То есть выбор выглядит уже не так: старые банковские деньги ↔ новые стейблкоины. Скорее так: стейблкоины ↔ токенизированные банковские деньги на новых рельсах. Технологически они действительно сближаются. Институционально — остаются разными. Отсюда, пожалуй, главный тезис выступления. BIS не предлагает отказаться от того, что показали стейблкоины: программируемости, новых способов расчёта и возможности работать с токенизированными активами. Он предлагает отделить эти свойства от самой денежной модели стейблкоина. И перенести их туда, где расчёт по-прежнему заканчивается деньгами центрального банка. Поэтому вопрос «зачем нужны токенизированные депозиты, если уже есть стейблкоины?» постепенно получает довольно конкретный ответ. Чтобы получить преимущества токенизации, не создавая параллельную денежную систему. Источник: Frank Smets, Anchoring trust in money: innovation beyond stablecoins, BIS, 28 June 2026. #АрхДенег_Голос 😀 Архитектура денег