Стейблкоинам не обязательно победить банки, чтобы изменить банковскую систему — 29 сентября 2026 г. в 10:03:58.005
Стейблкоинам не обязательно победить банки, чтобы изменить банковскую систему Erik Thedéen, глава Центрального банка Швеции, предлагает неожиданную аналогию — с Ryanair. Когда бюджетные авиакомпании пришли на европейский рынок, многие опасались, что они вытеснят традиционных перевозчиков. Этого не произошло. Но произошло другое: конкуренция заставила старых игроков сокращать издержки, менять сервис и становиться более ориентированными на клиента. Thedéen считает, что стейблкоины могут сыграть похожую роль в платежах. Они вряд ли полностью заменят банковские деньги или деньги центральных банков. Но если новый инструмент позволяет переводить деньги быстрее, дешевле или проще между странами, существующим системам приходится отвечать. И тогда возникает интересный вопрос. А что, если мы неправильно измеряем влияние стейблкоинов? Обычно смотрят на капитализацию, объём транзакций и долю платежей. Но системный эффект может возникнуть задолго до того, как стейблкоины займут значительную долю денежного обращения. Если под их давлением банки ускоряют трансграничные расчёты, токенизируют депозиты, снижают стоимость платежей и перестраивают инфраструктуру — стейблкоины уже изменили рынок. И признаки такой реакции есть. Thedéen отдельно указывает на развитие токенизированных банковских депозитов, инициативы SWIFT по трансграничным расчетам с их использованием и проекты ECB Pontes и Appia, которые должны обеспечить расчёты в безрисковых деньгах центрального банка в новой инфраструктуре. Получается любопытный сценарий: стейблкоин может не стать деньгами будущего — и всё равно изменить то, какими станут деньги будущего. Поэтому, возможно, главный вопрос уже не: «Заменят ли стейблкоины банки?» А: «Что банкам придётся изменить, чтобы стейблкоины их не заменили?» Источник: Erik Thedéen, Transition and adjustment in changing times, Central Bank of Ireland, 18 September 2026; опубликовано BIS 24 September 2026. #АрхДенег_Голос 😀 Архитектура денег