🏛 ЕЦБ открывает финтеху прямой доступ. Где заканчивается независимость от банков?
🏛 ЕЦБ открывает финтеху прямой доступ. Где заканчивается независимость от банков? В продолжение предыдущего поста разберём, как меняются контроль над расчётами и возможности заработка на посредничестве. В нашей статье о 14 проектах оптовых ЦВЦБ предложена рамка архитектуры контроля: кто устанавливает правила, допускает участников и проверяет соблюдение требований. Применим её к реформе доступа к платёжным системам Евросистемы. Опубликованный 18 декабря 2025 года меморандум ЕЦБ, EBA и национальных органов согласует обмен надзорной информацией. Сам доступ предусмотрен отдельными нормативными актами и правилами платёжных систем. 🔹 1. Зависимость от банка при проведении расчётов сокращается Небанковская платёжная организация, выполнившая требования, получает возможность самостоятельно проводить расчёты в TARGET. Причём основания отказа ЦБ ограничены: правила связывают его с несоответствием установленным требованиям. Наш вывод: это может ослабить возможность банка зарабатывать на обязательности своего посредничества. Насколько сократятся такие доходы, зависит от тарифов, конкуренции и затрат на самостоятельное участие. 🔹 2. За сохранением доступа стоит связка надзора и оператора системы Организация может получить лицензию в одной стране и подключиться к системе ЦБ другой. Надзор страны регистрации передаёт сведения о соблюдении требований и статусе лицензии; ЦБ сообщает о заявке и решении по участию. При приостановке или отзыве лицензии уведомление должно поступить немедленно — ст. 5–7 меморандума. Так связываются лицензирование и доступ к расчётам. Наличие надзорных полномочий само по себе ещё не доказывает появления нового получателя ренты. Для такого вывода нужно показать, кто извлекает экономическую выгоду из контроля доступа и за счёт кого. 🔹 3. Прямой доступ не решает вопрос ликвидности Небанковским участникам не предоставляется внутридневный кредит ЦБ. Остатки на конец дня ограничены. Счета для обособленного хранения клиентских средств Евросистема также не предоставляет — политика доступа, разделы 3–4. Следовательно, экономию на посреднике нужно сопоставлять с расходами на технологии, контроль и финансирование расчётов. Банк может потерять роль расчётного посредника и сохранить роль поставщика ликвидности. Именно здесь проходит граница между самостоятельным проведением платежа и финансовой независимостью. 💡 Что из этого следует в перспективе для цифрового рубля Европейская конструкция опирается на действующее право ЕС: меморандум организует взаимодействие внутри этой правовой среды. Для трансграничной платформы с участием разных юрисдикций предлагаем заранее проверять шесть контрольных полномочий: установление правил, допуск участников, окончательность расчёта, валютный обмен, проверку регуляторных требований и доступ нерезидентов. По каждому — кто принимает решение, чем ограничены его полномочия и как защищены участники от одностороннего изменения условий. Для будущего использования цифрового рубля в трансграничных расчетах последовательность принципиальна: сначала согласовать права, ответственность и способы разрешения споров, затем закреплять их в архитектуре платформы. #АрхДенег_Право 😀 Архитектура денег