🧰Все Инструменты 6 мес МСФО 2026 Дивидендная история разворачивается — 17 августа 2026 г. в 15:57:01.483
🧰Все Инструменты 6 мес МСФО 2026 Дивидендная история разворачивается По итогам 2025-го года компания объявила о смене стратегии с быстрого роста на дивидендную историю. Для дивидендной компании ключевые параметры это: - Рост свободного денежного потока FCF - Рост отрицательного чистого долга - Рост денежных средств на балансе - Рост чистой прибыли Что из этого смогли сделать во Всех инструментах по итогам 6 мес 2026? Смотрим: Выручка: 89.6 млрд +3.2% г.г Валовая прибыль: 29.8 млрд +5% г.г. EBITDA: 5 млрд +37.6% г.г. Чистая прибыль: 2.6 млрд рост в 13 раз FCF: 7.7 млрд рост в 2.4 раза Денежные средства на балансе: 16 млрд +28% Чистый долг -6.75 млрд(денег больше долга) +106% По всем ключевым показателям для дивидендной компании Все Инструменты хорошо прибавили. Что в итоге позволило заплатить дивиденды 1 млрд в 4 кв 2025 и 2 млрд в 1 кв 2026 Согласно дивидендной политике компания стремится платить дивиденды ежегодно. В этом году скорее всего дивиденд будет из двух частей. База для расчета Чистая прибыль по МСФО. Планируется выплачивать не менее 50% от чистой прибыли. Прогноз по чистой прибыли по итогам 2026 года компания дает в широком диапазоне: 4.5-6.5 млрд рублей. Поскольку за 6 мес 2026 уже заработано 2.6 млрд прогноз менеджмента выглядит очень реально. Что это дает акционерам? Текущая капитализация: 37.5 млрд. Ожидаемые дивиденды от 2.25 до 3.25 млрд. Дивидендная доходность от 6% до 8.67% Торговая идея тут специфичная «Не было бы счастья, да несчастье помогло»: Специализированный маркетплейс проигрывал за внимание селлеров и покупателей WB и OZON. Однако после ситуаций со складами WB часть селлеров да и покупателей вынуждена переходить в специализированные маркетплейсы. Это видно по увеличению продаж и в В2В сегменте и в В2С сегменте. В результате Чистая прибыль LTM уже превысила самые радужные прогнозы менеджмента на 2026-й год и составила 6.46 млрд. При сохранении такой динамики можно увидеть прирост по чистой прибыли по итогам 2026-го года до 8 млрд рублей. Т.е. выход на див.доходность 10.67% Более приземленная торговая идея выглядит так: Короткий долг с погашением до года: 7.5 млрд рублей. Погасив этот долг из денежных средств на балансе ВИ остается практически без долга и с 7.5 млрд рублей денежных средств. В результате такого сценария Процентные расходы в размере 2.31 млрд LTM выпадают из баланса. В то время как финансовые доходы в размере 0.5 млрд останутся. Что в обозримой перспективе позволит выйти на 10 млрд Чистой прибыли. Или 13.33 див.доходности В итоге: Переход к дивидендной стратегии явно идет компании на пользу. Все Инструменты уже не выглядят дорогими. В то же время, хотелось бы купить дешевле. В дешевле не дают. Капитализация эмитента в коридоре от 42.4 до 32.6 млрд и вышла на коридор, который можно назвать справедливой ценой #VSEH #ВсеИнструменты