Заметки по поводу валюты. Или как американцы не дают рублю дешеветь?
Заметки по поводу валюты. Или как американцы не дают рублю дешеветь? Сегодня курс национальной валюты крепок, как никогда. 78 рублей за доллар. Но обольщаться на этот счет не стоит. Цифра, которую мы видим в сводках новостей, не имеет никакого отношения к справедливой стоимости. По моим подсчетам рубль должен стоить 106 рублей за 1 доллар. Эта оценка складывается из разницы между инфляциями в России и США. Рубль тупо обесценивается быстрее, чем доллар. Также курс рубля — это всегда некий консенсус. В идеале он должен быть выгоден наибольшему числу элитариев. И бизнесу, и Минфину, и ЦБ, и правительству. Последние полгода они практически в унисон твердят, что комфортный курс для них это 100 рублей за доллар. (см. здесь и здесь) Но почему тогда курс такой низкий? Если рубль укрепляется, значит кто-то готов покупать его по такой цене и кто-то продавать (ну или кто-то готов сжигать свои деньги, чтобы удерживать цену). И что-то мне подсказывает, что из-за высокой ключевой ставки в РФ рубль стал привлекательной валютой для иностранных спекулянтов. Есть такая штука — carry trade. Кратко ее суть: если у вас есть возможность где-то занять доллары под меньший процент (например, в США под 4%), купить на них рубли и на рубли купить облигации, которые дают вам больше, чем вы платите по кредиту (например, в РФ под 16%), то для вас это хорошая сделка. Если у вас неограниченное количество денег, то по такой схеме вы можете сильно задрать спрос на рубль и укрепить его. Что сейчас, на мой взгляд, и происходит. Искушенный читатель скажет, что с рублем так делать не будут, ведь РФ рекордсмен по количеству санкций, и для спекулянта из США или Европы это незаконно. Come on… правильные пацаны всегда найдут лазейку, когда речь идет о получении халявных денег. Об этом, например, пишет Bloomberg. Они намекают, что Goldman Sachs и JP Morgan уже давно (примерно с начала этого года) занимаются подобными делами через дубайские прокладки. И продлится это до того момента, пока доходность не перестанет их удовлетворять. Так как ставка в РФ уже начала снижаться, то вопрос времени, когда они смотают удочки и все распродадут. Тогда-то мы и увидим реальный курс, очищенный от всех манипуляций. Наблюдаем…