«Русал» отчитался за первое полугодие — 20 августа 2026 г. в 07:08:55.246
«Русал» отчитался за первое полугодие С одной стороны — производство выросло на 4,5%, до 2,01 млн тонн. С другой — продажи алюминия упали на 10%, до 2,05 млн тонн. То есть компания производит больше, а продаёт меньше. Впервые за два года. Аналитики считают, что это результат прошлогодней распродажи запасов. Тогда «Русал» продал на 15,8% больше, чем произвёл . Сейчас компания, видимо, вернулась к стратегии «продаём то, что производим». Ничего сверхъестественного, просто вышли на нормальный режим работы. Несмотря на падение объёмов, выручка выросла на 10,9%, до $8,33 млрд. EBITDA — на 64,4%, до $1,23 млрд. Чистая прибыль составила $419 млн против убытка $87 млн годом ранее. Что спасло отчёт? Цены. Средняя цена реализации алюминия выросла на 23,6% — до $3227 за тонну. Конфликт на Ближнем Востоке и закрытие Ормузского пролива взвинтили стоимость металла. Европейские премии подскочили до $490 за тонну, американские — до $1,08 за фунт. Но не всё так радужно. Средневзвешенная премия к цене LME упала на 43,5% — до $52 за тонну . Просто потому, что половина продаж «Русала» теперь приходится на Китай — самый низкомаржинальный рынок. География продаж также меняется. Азия — рост выручки на 20,7%, доля увеличилась до 58%. СНГ — рост на 4,8%, но доля снизилась до 27%. Европа — провал: выручка упала в 1,3 раза, доля сократилась до 12%. Китай, который сейчас обеспечивает львиную долю продаж, начинает отворачиваться от российского алюминия. Им дешевле покупать свой — на внутреннем рынке цены ниже. «Русал» уже перенаправляет потоки в Японию и Южную Корею. Но там рынок меньше и конкуренция жёстче. Конфликт на Ближнем Востоке продолжает поддерживать цены. Аналитики ждут выручку за год на уровне $17,2 млрд — плюс 16% к прошлому году. Слабый рубль тоже играет на руку экспортёру. Но рисков много. Возбуждённое ФАС дело о ценообразовании на алюминий может ударить по внутренним продажам. Китай продолжит давить на цены. И главное — долговая нагрузка. Чистый долг уже $8,9 млрд, вырос на 10,5% за полгода. Свободный денежный поток отрицательный — минус $0,6 млрд. Дивидендов в ближайшее время не будет.