🏦 ЦБ обновил среднесрочный прогноз — позитива мало
🏦 ЦБ обновил среднесрочный прогноз — позитива мало Сегодня ЦБ в десятый раз подряд снизил ставку — на 25 б.п., до 14%. Решение неожиданное, рынок в основном ждал паузы на 14,25% Но интереснее не сама ставка, а то, как регулятор переписал прогноз, вышедший вместе с решением. А переписал он его почти везде вниз 🫣 Набиуллина на пресс-конференции списала ускорение инфляции на «разовые факторы» — прежде всего скачок цен на топливо, назвав это шоком предложения. Устойчивая инфляция, по её словам, всё ещё в диапазоне 4–5%. Превентивно повышать ставку необходимости нет, хотя единичные предложения на совете директоров звучали Проблема в том, что эти «разовые факторы» заставили ЦБ ухудшить прогноз 💸 Инфляция Верхнюю границу на конец 2026 года подняли с 5,5% до 7% — почти на полтора пункта. Раньше в 2027-м сразу закладывали ровные 4%, теперь появился отдельный коридор 4,3–5,2% по среднегодовой инфляции — цель фактически отодвигается 📊 Ставка — самая болезненная правка Среднюю на 2026 год подняли — было 14,0–14,5% в среднем за год, стало 14,5–14,6% Но куда важнее 2027 год, там диапазон сдвинут с 8–10% до 10,5–12,5%, то есть сразу на 2,5 п.п. вверх по обеим границам. Рынок, который закладывался на быстрый переход к однозначным ставкам уже в следующем году, должен это принять Сегодняшние 14% — тактический шаг, а стратегически ЦБ сигнализирует: дорогие деньги — это пока надолго 💰 Инвестиции Валовое накопление на 2026 год из плюса 1–3% ушло в минус — (-3,5)–(-1,5)%. Вложения в основной капитал тоже в минусе. При этом потребление домохозяйств прогноз, наоборот, повысил. Получается такая картина, что население тратит как обычно (или больше), а бизнес сворачивает инвестиции на фоне дорогих денег Для экономики, которая и так балансирует на грани нуля по росту ВВП (его прогноз тоже понизили — с 0,5–1,5% до 0–1%), это плохой сигнал Цену нефти для налогообложения срезали на 5 долларов практически по всему горизонту: до 60 в 2026-м и до 50 в 2027–2028-м. И резервы, которые весной планировали слегка нарастить, теперь, по прогнозу, будут сокращаться все три года подряд. 📍 Ставку снизили — единственная реально позитивная строчка на сегодня, и та скорее техническая. А сам прогноз пересмотрен в худшую сторону почти по всем ключевым линиям: инфляция выше, жёсткая политика дольше, инвестиции в минусе, внешний сектор слабее Тем не менее, рынок скорее позитивно оценил решение вместе с сигналом — IMOEX сегодня закрывает основную сессию в плюсе на 0,5%. Ухудшение прогноза было вполне ожидаемым, а вот со снижением самой ставки ЦБ подкинул довольно приятный сюрприз — отсюда и умеренно позитивная реакция 📈 Полезная информация — 👍 📱 Переходите в приложение БАЗАР (https://redirect.appmetrica.yandex.com/serve/317897537824511122?appmetrica_js_redirect=0) 🔗 https://finbazar.ru/post/8802a983-6711-4bb0-b4bc-014dadc285f7