📉 Вторая неделя дефляции — устойчивый тренд или разовая аномалия?
📉 Вторая неделя дефляции — устойчивый тренд или разовая аномалия? Вчера Росстат второй раз подряд зафиксировал снижение потребительских цен. С 4 по 10 августа — минус 0,06%, неделей раньше, с 28 июля по 3 августа — минус 0,02% 📊 С начала месяца цены снизились на те же 0,06%. С начала года — рост на 4,69%, а годовая инфляция на 10 августа, составила 6,06%. Две недели дефляции подряд — событие нечастое. Последний похожий эпизод был в конце августа прошлого года, а до этого — разовое снижение в мае. Так что сейчас мы наблюдаем действительно первую за долгое время серию из двух недель подряд 🔍 Причины снижения Динамика объясняется набором вполне понятных факторов Во-первых, топливо. На предыдущей неделе бензин подешевел на 1,09%, дизельное топливо — на 1,57. Эффект от топливного кризиса постепенно сходит на нет Во-вторых, сезонный фактор — плодоовощная продукция. В конце лета рынок насыщается урожаем, и цены на эту категорию снижаются практически ежегодно. По последним данным, плодоовощная продукция подешевела в среднем на 1,1%, хотя часть позиций всё же подросла в цене 🔌 В-третьих — в этом году произошёл нетипичный сдвиг в графике коммунальных тарифов. Обычно основная индексация ЖКХ приходится на 1 июля, и летние месяцы традиционно вносят заметный вклад в инфляцию по этой статье В 2026 году правительство перенесло основной этап повышения на 1 октября — индексация в январе была небольшой (в среднем 1,7% по стране), а более существенный рост, ожидаемый в среднем на 9,9–11,7% с разбросом по регионам от 8% до 22%, ещё впереди 🗓 Это решение официально объяснялось желанием не накладывать тарифный скачок на летний сезонный рост цен, часть привычного летнего инфляционного давления в этом году просто отсутствует — она перенесена на осень Также в целом замедлился рост цен на продовольствие — с 0,17% до 0,05% в недельном выражении, то есть снижение затронуло не только сезонные овощи, но и продовольственную инфляцию в целом 🛒 Сам Банк России ещё в июле отмечал, что летний скачок цен и инфляционных ожиданий во многом был связан с разовыми факторами, тогда как показатели устойчивой инфляции оцениваются в диапазоне 4–5% в годовом выражении 🏦 Влияние на решение по ключевой ставке Здесь важно не переоценивать значимость двух недель дефляции. Это позитивный сигнал, но не основание для резкого смягчения политики. Август и сентябрь традиционно считаются периодом, когда статистика искажается сезонными факторами, и регулятор обычно учитывает это при принятии решений Кроме того, годовая инфляция прямо сейчас всё ещё превышает 6%, что заметно выше цели ЦБ в 4%. Недельная дефляция — обнадёживающий сигнал, но в масштабе годовых показателей это пока незначительная величина ⏳ Что ожидать далее Ключевой момент — октябрь. Именно тогда произойдёт основная индексация тарифов ЖКХ, и это неизбежно даст заметный разовый вклад в инфляцию, компенсирующий текущее спокойствие цен Сентябрьские данные будут показательны в другом смысле: к тому моменту завершится сезон дешёвых овощей, и станет понятно, было ли августовское снижение цен устойчивым улучшением или временным совпадением благоприятных факторов Дополнительный фактор — в сентябре станут известны параметры федерального бюджета на 2026–2029 годы, что напрямую влияет на инфляционные ожидания и на дальнейшие решения по ставке 🔜 Полезная информация — 👍 📱 Переходите в приложение БАЗАР (https://redirect.appmetrica.yandex.com/serve/317897537824511122?appmetrica_js_redirect=0) 🔗 https://finbazar.ru/post/f92ec8c0-9d84-4776-95bf-69033686d336